市场波动加剧，VIX指数飙升，投资者避险情绪升温
随着华尔街夏季平静交易期的结束，市场在周二重新开放时，顶级机构正为更大规模的波动做好准备。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX恐慌指数）在周五上涨超6%之后，周二涨幅超过11%，显示出交易员们开始押注市场波动率加剧。叠加周五将公布的非农就业数据，VIX进一步飙涨可能导致美股乃至全球股市陷入剧烈波动之下的下行轨迹，市场避险情绪升温，避险买盘集体涌向黄金。
9月历来是美国及全球股市表现最差的月份，加之市场对特朗普可能持续威胁美联储独立性的担忧情绪加剧和对美国总统唐纳德·特朗普关税政策不确定性的担忧情绪占据主导，两者叠加共同冲击了股票和债券市场。VIX异常波动导致周二美股三大指数全线下跌，长期限美债（10年期及以上）收益率以及包括欧洲以及澳大利亚在内的全球长期国债收益率都大幅上行。
市场对特朗普政府关税合法性的怀疑
市场愈发担忧若特朗普关税政策违法，可能导致全球贸易陷入动荡甚至美国与全球各国的外交与投资往来陷入极端负面境地。此外，特朗普政府本就不断攀升至的预算赤字可能大幅扩张，以及可能因此而采取更极端的plan B继续实施关税举措。
受财政赤字的担忧和对美联储独立性的忧虑影响，长期限美债收益率飙升，股市陷入震荡，黄金价格则在持续扩张的全球避险买盘推动下上涨至历史新高。
美国经济放缓迹象与市场估值担忧
今年夏天关于美国经济放缓的迹象不断累积，市场参与者们长期以来仍对美国股票市场和公司债券的历史最高位附近估值感到担心。特朗普与美联储之间不断升级的争执引发了对这家美国央行可能持续遭受政治施压的担忧，担心这会扰乱美国国债市场以及美元这一全球储备货币。
非农公布前，市场可能迎接更剧烈动荡。周二，酝酿已久的焦虑情绪出现爆发迹象，这些潜在的焦虑被周末假期期间出现的关于特朗普关税合法性的新疑问重新点燃并爆发。这推动美国股票和债券价格大幅下跌，许多市场人士预计在周五关键的非农就业报告公布之前将出现更大规模市场动荡。
| 10年期美债收益率 | 4.269% |
|---|---|
| 30年期美债收益率 | 5% |
Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini表示，30年期美债收益率接近5%的飙升“正在对股票盘面施加一定压力”。
季节性疲弱部分可能源于投资者们从暑期假期归来时对投资组合进行清理，同时在年终前进行税务和其他调整。根据《股票交易员年鉴(Stock Trader's Almanac)》的统计数据，在过去35年里，9月是标普500指数表现最差的月份，在此期间平均下跌0.8%。
周五将公布的8月非农就业数据将对投资者评估美联储在未来几个月降息的力度至关重要，尽管持续的通胀压力可能限制其向华尔街伸出援手的能力。当前利率期货交易员们押注美联储9月将降息25个基点，CME“美联储观察工具”显示9月降息25基点概率高达90%，但是，将于周五公布的非农有可能决定市场是否进一步定价美联储9月将降息高达50基点以开启新一轮降息周期。
经济学家们目前预计，非农就业岗位增幅将连续四个月低于10万个，预计8月非农仅增7.5万就业人数，这也将是自2020年以来就业数据最疲软的时期；预计8月份失业率将小幅上升。
