大宗商品市场波动率交易员需求激增

随着贸易战和军事冲突导致原材料价格剧烈波动，押注大宗商品市场波动率的交易员变得炙手可热。猎头和市场参与者透露，对冲基金如Eisler Capital和量化交易公司如Squarepoint Capital等已加大力度招聘能在震荡市中盈利的交易员。

今年以来，大宗商品价格涨跌不定，从能源、金属到咖啡等各类商品均受到影响。美国总统特朗普对主要贸易伙伴加征关税，以色列与伊朗的冲突，以及俄罗斯与乌克兰的和谈推进工作，都给市场带来了新的不确定性。

一项大宗商品波动率指标在7月飙升至2023年初以来的最高水平，彼时市场仍在应对俄乌冲突爆发后的余波。猎头公司Omerta Group全球大宗商品业务负责人Ross Gregory表示，与去年相比，今年动荡的市场环境使得跨大宗商品及波动率投资组合经理与交易员的需求大幅增长。

在几起引人注目的人事变动中，Eisler Capital今年从Gunvor挖来了跨大宗商品波动率交易员Greg Bugaj；同样曾任职于Gunvor的Scott Harbert则创办了自己的对冲基金Crucible Commodities，并招募了交易员Thompson Ng。

据领英资料显示，在大宗商品贸易商托克集团拥有十余年从业经验的资深金属交易员Anthony Pears已入职Squarepoint Capital；而此前担任美国银行跨大宗商品波动率交易员的Dimitri Avramov，于上月转投摩根士丹利。此外，Garda Capital大宗商品相对价值业务负责人Robert Bennett也将加盟位于纽约的Capstone。

波动率交易员的核心操作模式，是通过期权押注未来价格波动的幅度（而非方向），这类交易员高度依赖构建定价模型与算法的专业知识。

此次招聘潮也凸显了对冲基金与实体贸易公司之间日益模糊的界限——这两类机构传统上分别在市场的不同领域运作。有报道称，对冲基金Balyasny Asset Management和Qube Research & Technologies Ltd.今年首次开始在欧洲进行实物天然气交易。Qube此后已采取措施扩大其在美国的实物交易业务。

然而，即便最先进的模型也并非万无一失，尤其是在当前的交易环境中。多家顶级石油交易部门报告称，由于地缘政治冲击和不可预测的美国贸易政策，其二季度利润同比出现下滑。