“企业盈利持续超预期！” 关税引发抛售不改华尔街信心：AI将推动美股走高

美股市场受特朗普关税言论影响，AI驱动行情延续性受关注

美国总统特朗普上周五宣布将对中国商品额外加征100%关税，引发美股市场抛售。尽管如此，股市仍接近历史高位，华尔街对由人工智能(AI)驱动的行情延续性保持期待。

自4月低点以来，标准普尔500指数累计上涨逾30%，涨幅约1800点；纳斯达克综合指数涨幅达到50%左右。根据FactSet数据，华尔街预计标准普尔500指数成分股公司第三季度盈利将同比增长8%，若实现，将标志着企业盈利连续第九个季度增长。

科技行业盈利预期上调

本财报季，科技行业公司上调盈利预期的比例高于其他行业，软件与半导体企业贡献了大部分积极展望。近期，ChatGPT开发商OpenAI与芯片制造商AMD达成合作，引发市场对泡沫的争议。

Gradient Investments投资分析师莉萨・施赖伯表示，市场估值处于高位，但企业基本面支撑扎实，盈利水平每季度超预期。DataTrek Research联合创始人尼古拉斯・科拉斯指出，标准普尔500指数当前动态市盈率约为25倍，反映了市场对企业盈利达标的信心。高盛分析师认为，市场尚未陷入泡沫，因为涨幅领先的头部企业拥有强劲的资产负债表。

全球人工智能资本支出增长预期

瑞银分析师预计，2025年全球人工智能领域的资本支出将同比增长67%。瑞银策略团队认为，本轮股市反弹有三大支撑：企业基本面、AI应用加速渗透和宏观环境。投资者应考虑在市场回调时逐步加仓。

然而，市场几乎未出现可供“逢低买入”的回调机会。人工智能热潮的核心板块，包括科技、通信服务、公用事业和工业板块，均徘徊在历史高点附近。华尔街策略师们还在不断上调标准普尔500指数的目标点位。

Research Affiliates多资产策略首席投资官吉姆・马斯特佐表示，美股仍处于高估状态，投资者寄望于更低的利率和货币政策调控支撑行情延续。美联储最新政策会议纪要显示，若劳动力市场持续疲软，官员们倾向于在本月再次降息，并可能在年底前再降息一次。

宽松的货币政策环境与高企的股市，或许已在一定程度上缓解了消费者的担忧情绪。达美航空上周四发布财报，显示其高端出行与国内航线业务均实现增长；第三季度业务已迅速回升，公司正朝着年内预期目标稳步推进。

尽管如此，华尔街仍在密切关注消费者承压的任何迹象。上周五，美国总统特朗普宣布将于11月起对中国商品额外加征100%关税，为市场增添新的不确定性。Conning公司北美区首席投资官辛迪・博利厄表示，目前尚未看到关税对通胀产生明显的传导影响，第三季度企业盈利增速可能会略有放缓，但尚无足以引发警报的风险。