Nuveen首席投资官预测：美国股市年底前将延续升势，科技巨头盈利成关键

Nuveen Asset Management LLC首席投资官Saira Malik近日表示，美国股市在年底前有望继续上涨，主要得益于稳健的企业盈利，尤其是科技巨头的业绩表现。她指出，第四季度通常是股市表现强劲的季度，尤其是在年初至今已实现大幅上涨的情况下，当前涨势延续的概率较高。

自4月8日触及低点以来，标普500指数已累计飙升35%，其中英伟达(NVDA.US)、谷歌(GOOGL.US)、博通(AVGO.US)等AI领域的科技巨头成为领涨主力。该指数年内已33次刷新纪录，目前仍徘徊在历史高位附近。

标普500指数表现 涨幅 刷新纪录次数
自4月8日低点以来 35% 33次

尽管股市估值较历史水平偏高，引发市场对泡沫的担忧，但Malik认为强劲的企业业绩足以支撑当前估值。她预计，随着下周即将开启的第三季度财报季，企业盈利将再次超出市场预期。分析师数据显示，标普500指数成分股第三季度利润预计增长7.4%，这将是两年来的最小增幅。

Malik强调，科技股上涨的核心驱动力并非估值提升，而是由盈利增长推动。她指出，少数几家盈利稳定、在AI领域占据主导地位的大型企业，是科技板块有望持续向好的又一积极因素。

对于那些对估值持谨慎态度的投资者，Malik建议可关注AI领域中芯片制造商以外的板块，例如数据中心相关企业。目前标普500指数预期市盈率为22.9倍，而10年平均水平为18.8倍。

标普500指数预期市盈率 当前水平 10年平均水平
预期市盈率 22.9倍 18.8倍

尽管存在美国政府停摆导致经济数据发布中断等潜在风险，但历史数据支持Malik对年底行情的乐观判断。根据《股票交易者年鉴》自1950年以来的记录，当标普500指数在9月创下历史新高时，第四季度平均涨幅可达4.8%。