铜价屡创新高之下的“抢矿战”! Fortescue溢价吞下一加拿大公司 加码押注铜周期

Fortescue收购Alta Copper剩余股权，铜资源争夺战加剧

澳大利亚大型矿业集团Fortescue近日宣布，将收购加拿大铜矿资源开发公司Alta Copper剩余的64%股权，总价值约为1.39亿加元（1.01亿美元）。这一举措反映了在铜期货价格屡创新高的背景下，头部矿商通过并购来提前布局铜资源的趋势。

Fortescue通过旗下公司Nascent Exploration，拟以每股1.40加元的现金收购Alta股份，较上周五市场收盘价溢价14.8%。在全球铜价屡创新高的背景下，Fortescue正寻求在铜矿领域加速扩张，以应对全球对铜需求的持续增长。

铜价上涨背后的因素

被视为全球经济风向标的LME铜价今年迄今涨超30%，多数涨幅发生在近一个月。美国铜期货价格也在创新高。铜价的强劲上涨受益于需求激增、特朗普关税压力、美元指数走弱以及全球利率下行。

其他大型矿商，如必和必拓集团和力拓，也在寻求提高对铜业务的风险敞口，以实现矿业组合多元化。Alta Copper全资拥有位于秘鲁北部的Canariaco铜矿项目。

铜的需求与经济活动

铜被广泛应用于电力、建筑、工业机械、交通运输、通信等多个领域，是全球经济活动的核心。政府出台促进经济增长的政策，以及人工智能与能源转型等全球经济增长新动能产能扩张时，铜的需求将大幅增加。

在人工智能和数字化转型时代，数据中心建设对铜需求呈现爆炸式增长。微软、谷歌、亚马逊以及Meta正在大举建设的大型AI数据中心的电力传输与算力集群铜缆高速互联系统，以及散热系统和高性能电子设备等高度依赖铜。

对矿业投资者而言，2025年是一个由铜、黄金和白银市场火热所驱动的投资回报爆棚的一年。欧洲股市的Stoxx 600基础资源指数今年迄今上涨22%，在欧洲股票市场的各行业组别中表现排名第三。

Oddo BHF的资深矿业分析师Maxime Kogge对明年铜类矿业股票持看多态度，但也警告称，亚洲经济如果显著放缓可能会破坏市场情绪。瑞银集团(UBS Group AG)分析师们选择铜、铝和锂作为可能跑赢市场基准股指的金属标的，原因是供应约束以及来自能源、AI数据中心以及全球国防行业的需求持续增加。

花旗集团的矿业分析师们表示，大宗商品贸易领军者嘉能可(Glencore Plc)是他们对2026年的首选股票标的，并预计近期涨势强劲的该股在未来12个月将上涨约15%，主要因为该公司正努力提升铜产量。

Fortescue作为铁矿巨头，通过加码铜矿资产来分散对单一大宗品（铁矿）周期的依赖，与必和必拓(BHP)、力拓等大型矿商积极通过收购活动来提高铜业务敞口以实现矿业组合多元化的举措几乎一致。Alta的核心资产是规模较大的Canariaco项目；Fortescue此次收购剩余64%股权、实现全控，有利于统一决策、加快项目推进与资本安排，相较部分持股更利于开发进程。