11月房地产市场分析：一手房价指数同比下降，新房成交面积降幅收窄

根据克而瑞地产研究的最新报告，2025年11月份，中国房地产市场一手房价指数同比下降2.8%，降幅较上月扩大了0.2个百分点。各线城市新房销售价格环比下降，但环比止跌的城市数量显著增加至11个，较上月多5个。

国家统计局发布的2025年11月宏观经济和房地产数据显示，国民经济稳步增长，社零同比增速出现回落。地产行业因转型发展关键时期及上年基数上升的影响，销售规模、房价、投资、国房景气指数均延续调整。但从具体城市和项目角度来看，新房价格、项目去化率等方面仍存有结构性亮点，行业供求压力持续好转。

宏观经济数据

指标 数值 同比增长 环比增长
全国规模以上工业增加值 同比增长4.8% 环比增长0.44%
装备制造业增加值 同比增长7.7% -
高技术制造业增加值 同比增长8.4% -
社会消费品零售总额 43898亿元 同比增长1.3% 环比下降0.42%
全国固定资产投资 增长0.8% -
货物进出口总额 38987亿元 同比增长4.1% -
全国城镇调查失业率 5.1% - -

11月金融数据显示，M2同比增长8%，增速较上月回落0.2个百分点；M1同比增长4.9%，增速降幅扩大至1.3个百分点。居民中长期贷款规模迎来止跌回升，初步统计显示11月环比增长622亿元。

房地产市场数据

指标 数值 同比变化
新建商品房销售面积 7.87亿平方米 同比下降7.8%
商品房销售金额 7.51万亿元 同比下降11.1%
房屋新开工面积 5.3亿平方米 同比下降20.5%
房地产开发投资 78591亿元 同比下降15.9%

11月新房成交累计同比降幅持续扩大，但单月数据来看同比降幅保持稳定，销售面积降幅更是较上月收窄了1.8个百分点至17%。房企到位资金方面，11月个人按揭贷款新增952亿元，环比基本持平。库存指标持续改善，11月商品房待售面积下降300万平方米，连续9个月下降。

展望未来，金融政策将更加聚焦行业风险管理，政策重心也将从侧重化解企业风险，进一步转向兼顾企业风险与地方债务风险化解。这一调整将释放多重积极效应，有助于加快各地城投库存去化，缓解“新城”板块大量囤积待开发地块带来的库存压力，推动城市化进程有序推进；同时，能够有效减轻地方政府财政负担，引导各地土地出让节奏回归理性，避免地方为缓解短期财政压力而过度推地，进而保障优质板块的稳健发展。