标普全球警告：AI竞赛与国防开支双重提速，全球铜资源或面临千万吨级缺口

标普全球研究：人工智能竞赛和国防开支加剧铜短缺，生产商难以扩大产能

根据标普全球的最新研究，人工智能竞赛和激增的国防开支将加剧预期的铜短缺，而生产商正面临扩大产能的挑战。报告指出，需求增长正在加速，而矿山供应正面临结构性限制，这增加了铜成为经济增长和技术扩张瓶颈的风险。

在伦敦交易所，铜价已飙升至每吨13,000美元以上的历史新高，这是由于一系列矿山停产以及贸易商在特朗普政府可能加征关税前于美国囤积金属。新的需求领域预示着长期市场将更加紧张。

标普全球能源转型与关键金属咨询主管Aurian De La Noue表示：“三年前，人工智能和数据中心甚至都不在考虑范围内。这项研究表明，甚至在考虑这些新的增长向量之前，世界就已经在走向供应赤字。”

铜需求预测

标普全球预计，到2040年，全球铜需求将从目前的水平增长50%，达到4200万吨。传统来源如建筑、家电、交通和发电继续占据铜需求的大部分，但最大的增长份额来自能源转型用途，包括电动汽车、可再生能源、电池和电网扩张。

随着全球已安装的数据中心容量到2040年增加近四倍，与数据中心和人工智能基础设施相关的铜消费预计将激增。研究发现，到2040年，来自人工智能、数据中心和全球国防开支的需求可能会增加约三倍，合并增加400万吨的消费量。

标普全球还确定了另一个潜在的需求来源：人形机器人。研究显示，尽管该技术尚处于早期阶段，但到2040年若有10亿台人形机器人投入运行，则意味着每年需要约160万吨铜，约占当前消费量的6%。

铜产量预测与缺口

由于现有矿山的矿石品质下降，且新项目在许可、融资和建设方面面临重重障碍，全球铜产量预计将在2030年达到约3300万吨的峰值。研究发现，即使考虑到再生铜的大幅增长（预计同期将翻倍至1000万吨以上），届时仍将留下1000万吨的缺口。

这种供应赤字在很大程度上是假设性的，因为消费量受限于供应量。随着价格上涨，铜可能会在某些产品中被替代，而供应扩张项目可能会变得更具盈利性。

标普全球副主席丹尼尔·叶金表示，无法保证价格会维持在这些水平。“我们不愿断言这证明了价格现在正处于一个稳定的更高平面。”

这项研究得到了矿业巨头必和必拓集团、力拓集团以及托克、贡渥等贸易商甚至谷歌的资金支持。