“特朗普变量”搅局财报季! 白宫施压信用卡利率 华尔街金融巨头们或将掀发债狂潮抽走流动性

华尔街金融巨头面临特朗普政府压力，预计大规模发债

在特朗普政府加大对华尔街金融巨头施压的背景下，这些金融机构预计将开启大规模的债券发售，可能对市场流动性和风险资产价格产生影响。

2026年初，全球最大规模的金融机构面临美国总统唐纳德·特朗普带来的重大变数，他越来越倾向于向华尔街施压。

债券市场交易员普遍预计，本周投资级发行将十分繁忙，规模约为600亿美元，其中美国六大金融巨头可能全面领衔。巴克莱银行预计，本月约350亿美元的债券发行规模将来自“华尔街六大金融巨头”，而这一数字可能在本季度末之前进一步攀升至550亿美元。

高评级发债规模在一级市场吸收庞大资金，可能导致短期的“供给压力”，影响信用利差/无风险利率的短期内技术性上行、以及债券市场流动性溢价。

“华尔街六大金融巨头”通常指美国六家最具系统重要性的综合性商业银行与投行集团，包括摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、高盛、摩根士丹利。

特朗普呼吁信用卡利率上限设为10%

特朗普呼吁将信用卡利率上限设为10%，对华尔街六大金融巨头债券发行构成重大推动力，推动他们大举发债来覆盖白宫强行施压利率可能带来的经营层面重大损失。

特朗普总统全面呼吁美国所有放贷机构将利率上限设为10%，为期一年，此举对美国具备信用卡业务的金融机构们的股价造成重大抛售压力。

Bloomberg Intelligence的资深信用分析师阿诺德·卡库达指出，白宫所施压的这一上限最终生效的可能性仍不确定，美国总统并无权单方面实施该利率上限，相关措施需经美国国会立法通过。

信用卡业务是华尔街金融巨头们的零售金融版图里最“肥”的利润池之一，收益率高、费用项多、资本回报率往往也更突出。美国商业银行信用卡计划利率近月大致在21%上下，对计息账户更高（约22%左右），显著高于多数其他零售贷款品种。

“两房”大举买入MBS压低房贷利率

白宫层面对“两房”（房利美、房地美）推动在一段时间内额外买入规模可观的MBS（规模约2000亿美元），目标之一是压低按揭利率。

按揭利率显著下行会压低新购MBS与新发放按揭的资产端收益率，对大型商业银行整体净息差（NIM）绝非天然友好，尤其当负债端刚性较强时；利率下行往往会触发更高的提前偿还/再融资，对持有MBS或按揭相关资产的主体会带来久期/凸性与对冲成本变化。

今年以来，投资级债券利差平均仅为0.78个百分点，即78个基点，自2025年6月以来从未超过85个基点。

预计这六家银行业超级巨头在2025年合计将获得高达1570亿美元的利润规模，或将为它们整体上的历史第二高年度利润。

巴克莱银行预计，“华尔街六大金融巨头”在所有币种下合计将发行约1880亿美元的高评级债券，意味着将较上年增长7%，这一增幅可能由到期与赎回规模增加20%所驱动。

摩根大通将于当地时间周二率先公布季度业绩，其后美国银行、花旗集团和富国银行将于周三公布，高盛集团与摩根士丹利将于周四公布。

高盛预计NII修复周期直奔2027年，因此财报季“打头阵”的华尔街巨头们将为美股牛市添把火。

高盛分析师团队建议投资者逢低增持大型综合性银行股，比如美国银行、摩根大通以及花旗银行等等。

高盛预计特朗普政府松绑银行业监管之后的监管改革举措将大幅提升资本回报，集中体现在超额资本支撑回购。