金属市场动荡之际再添变数！LME因故障推迟开盘 铜价单日暴涨11%后回落

伦敦金属交易所技术故障导致开盘延迟，全球金属市场波动加剧

在全球金属市场经历剧烈波动的背景下，伦敦金属交易所（LME）因技术故障而推迟开盘约一小时，增加了市场的不确定性。作为全球最大的金属交易所，LME的电子交易系统直至上午10点才启动，较原定时间延迟了整整一小时。

LME在声明中表示，延迟开市是预防性措施，因为在对LMEselect进行常规启动检查时发现某个特定组件可能存在问题。LME表示，很高兴能够迅速解决该问题，并在最小延迟的情况下启动LMEselect，目前市场运行正常。

金属市场波动因素

此次故障发生的时机极为敏感，市场参与者正应对突然而极端的行情波动。受投机交易热潮推动，全球金属市场在2026年迎来了戏剧性的开局。上海期货交易所六种基本金属的1月交易量创下历史新高，这股狂热情绪已传导至LME的金属价格。

本周金属市场的剧烈波动由多重因素叠加引发，包括美国对伊朗的军事行动威胁、白宫对韩国和加拿大等盟友重启关税威胁、以及美元走弱推动的实物资产需求，共同点燃了这轮买盘狂潮。

铜价波动

铜价在本周成为焦点，推动因素包括对能源转型需求的乐观情绪、以及美元稳步走弱。周四，LME铜价单日暴涨11%，创下2008年以来最大涨幅，并触及每吨14500美元的历史新高。而到了周五，交易恢复后，LME铜价回落，截至发稿跌近4%，报13239美元/吨。

花旗集团分析师在一份报告中写道，虽然铜价在短期内可能进一步上涨，但基本需求将是一个挑战。该行指出，铜市场可能会“在实物层面”对飙升的价格进行“抵制”，废铜供应增加和所谓的需求破坏的潜在可能，这些最终将成为阻力。该行维持今年铜价平均每吨13000美元的预测。

与此同时，一些指标表明近期铜市场状况并不紧张。铜现货价格与三个月期货价格之间的价差呈期货升水结构，超过每吨90美元，这是一种看跌模式。

金属价格在周五的下跌既是由于获利了结，也是因为美元走强。有猜测称，美国总统特朗普正准备提名凯文·沃什为下一任美联储主席，这推动了美元上涨。若沃什最终接替鲍威尔下一任美联储主席，“美联储可能会变得更加鹰派，人们可能会看到更少的降息”。

市场参与者表示，现阶段市场的预期已经过于一致，需要一些调整。波动也变得相当高，所以更倾向于控制风险，避免过多参与。

此次事件也令LME的系统可靠性问题重回聚光灯下。2022年镍市场危机后，LME进行了全面监管改革，系统稳定性成为重点关注领域。同时，这也是两个月内第二起重大交易所故障事件。去年11月，芝商所因数据中心过热导致交易中断超过10小时，股票、外汇、债券和大宗商品交易均被暂停。