美联储内部分歧：理事沃勒反对维持利率不变，主张降息

美联储理事克里斯托弗·沃勒周五表示，他反对本周联邦公开市场委员会(FOMC)决定维持利率不变，认为最新经济数据已清楚表明仍需要进一步降息，以避免货币政策对经济活动造成过度压制。沃勒在声明中指出，目前货币政策依然具有明显限制性，“经济数据让我确信需要继续放松政策”。本周，美联储官员投票决定将基准利率维持在3.5%至3.75%区间，并称美国经济前景有所改善。沃勒则主张应立即降息25个基点，成为本次会议的反对票。

劳动力市场与通胀观点

沃勒的异议主要源于他对劳动力市场韧性的担忧。他强调，自去年年中以来失业率持续上升，就业增长也出现放缓。他还表示，即将公布的数据修订可能显示美国去年全年新增非农就业“几乎没有增长”。此外，沃勒在多场企业与社区调研中听到有关2026年裁员计划的反馈，认为这反映出企业对未来就业扩张信心不足，劳动力市场出现显著恶化的风险正在上升。

在通胀方面，沃勒认为，如果剔除总统特朗普关税政策带来的影响，当前通胀水平已接近美联储2%的目标，这为进一步降息提供了空间。沃勒过去数月一直基于“温和通胀+就业隐忧”的判断呼吁降息，但在美联储连续三次降息结束2025年后，他此前曾表示无需急于继续宽松，因此此次突然投下反对票也令市场感到意外。

其他官员观点

与沃勒形成对比的是，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克则强调，通胀仍然偏高，美联储应保持耐心，暂缓再次降息。他周五在接受采访时表示，“我们仍处在通胀过高的阶段，因此政策需要保持一定限制性。”博斯蒂克认为，就业市场下行风险已较一个月前明显缓解，这增强了政策制定者等待更多数据的信心。

美联储主席鲍威尔本周也表示，维持利率不变的决定在政策层面获得广泛支持，近期数据显示失业率走势有所稳定，劳动力市场并未出现进一步恶化。

美国总统特朗普周五宣布，他计划提名前美联储理事凯文·沃什在鲍威尔任期于5月结束后接任美联储主席。博斯蒂克对此表示自己与沃什接触不多，但听说他“非常有思想，值得深入交流”。

值得注意的是，本次会议也是博斯蒂克作为政策制定者的最后一次FOMC会议，他将于2月底正式退休。在新主席人选即将揭晓、美联储内部政策分歧浮现的背景下，市场对2026年降息节奏的预期或将进一步波动。