美股散户凭“信仰”逆袭！重仓AI概念股收割牛市 回报率跑赢专业投资策略

散户投资者在美国股市中表现超越专业投资策略

根据摩根大通策略师Arun Jain的最新报告，今年散户投资者的表现正在超越市场上一些最受关注的投资策略，这显示了散户在美国股市中日益增强的影响力。

Arun Jain指出，散户投资者在个股上的选股回报已经超过了与科技股权重较高的纳斯达克100指数相关的定投策略回报，同时也跑赢了2026年人工智能(AI)交易中多个表现最强劲的板块。这些收益主要来自于对半导体和AI相关股票的集中持仓，包括美光科技(MU.US)、AMD(AMD.US)以及英伟达(NVDA.US)。策略师强调，由于散户在最近一轮板块上涨行情中大量持有这些股票，他们“毫不意外地在过去一个月左右跑赢了基准指数”。

这一结果与长期以来的研究形成鲜明对比。历史研究通常表明，长期来看选股是一件困难的事情，大多数主动型投资组合经理始终无法持续跑赢标普500指数。

在交易所交易基金(ETF)持仓方面，散户投资者的表现则更加均衡。年初至今，散户回报已经超过了标普500指数，但若以定投方式计算，其表现仍然落后于纳斯达克100指数。

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou领导的团队研判称，散户交易占比在第一季度末跌至四年低点后有望反弹，或将为美国股市带来新的推动力。策略师们表示：“尽管散户投资者在美国股票交易中的份额在第一季度进一步下降至17%，但我们预计第二季度将出现反弹，与2025年第二季度的情况类似。这与我们在期权市场所观察到的散户需求变化趋势一致，即小型期权交易者购买看涨期权的数量在2025年10月至2026年3月期间有所下降，但在2026年4月/5月期间急剧上升。”

该策略师团队表示，散户投资者仍然是美国股市上涨的重要推动力，“尽管2025年下半年/2026年第一季度有所下滑，但他们仍然占美国股票交易量的近20%，以及零日到期期权交易量的近50%”。