德意志銀行（Deutsche Bank）分析認爲，鑑於連續四年的供應不足和結構性需求的支撐，鉑金的強勁基本面有望延續至2026年。
根據追風交易臺的報道，德意志銀行的分析師在7月7日的報告中指出，自2023年起，鉑金市場便出現了明顯的供應不足。預計到明年，鉑金的基本面短缺將進入第四年，這種連續四年的供應赤字爲鉑金價格提供了堅實的支撐。
德意志銀行的分析師指出，鉑金持續的基本面短缺最終會在價格上得到體現，儘管具體的時間點難以預測。
與2018至2022年相比，鉑金在汽車催化劑領域的需求量依然強勁。此外，插電式混合動力汽車（PHEV）的銷量表現優於純電動汽車（BEVs），這可能會減緩鉑族金屬催化劑需求的下降速度，低於之前對未來幾年需求下降的預期。
德意志銀行表示，過去兩個月鉑金市場的變化主要歸因於以下因素：
（a）黃金向鉑金的珠寶製造替代品趨勢得到加強；
（b）鉑金租賃利率的上升被視爲實物短缺的跡象；
（c）多年連續的赤字可能已經消耗了工業庫存，需要進行補充。
基於這些積極的預期，德意志銀行認爲到2026年鉑金價格可能達到1550美元/盎司，較其基礎預測的1400美元/盎司有所上升。
與德意志銀行的樂觀預期形成對比，高盛的分析師Lina Thomas和Daan Struyven在報告中明確表示，推動鉑金價格升至1280美元/盎司的主要因素是投機和ETF需求，而非基本面的實質性改善。高盛認爲，一旦投機熱情減退，價格回調將不可避免。
高盛認爲，中國買家的價格敏感性構成了一個自然的上限。中國市場佔全球新增鉑金產量的約60%，其買家表現出“低價買入，高價賣出”的模式。數據顯示，中國近50%的鉑金進口由價格敏感的珠寶和投資需求推動。5月中旬開始的價格反彈已經抑制了中國的珠寶和投資需求，證實了中國買家的價格敏感性。
兩家投行在汽車行業需求前景上存在顯著分歧。高盛強調汽車行業需求面臨結構性下降，電動車的快速普及正在侵蝕燃油車催化劑對鉑金的長期需求。高盛的汽車行業分析師預計，中國燃油車規模已達到峯值，這將對鉑金的汽車催化劑需求構成結構性壓制。
德意志銀行則持相對樂觀的態度，認爲鉑金汽車催化劑的需求仍保持在2018-22年的高水平。更重要的是，插電式混合動力車相對於純電動車的強勁表現，可能會減緩未來幾年鉑族金屬汽車催化劑需求的預期損失。
在供應端分析上，兩家投行也展現了不同的風險評估。高盛預計全球鉑金供應將保持穩定或適度增長，除非南非的電力限制重新出現。南非佔全球鉑金產量的約70%，主要鉑族金屬礦商的指引顯示，2025年鉑族金屬供應將適度增長12%。
德意志銀行承認供應端存在季節性因素，並指出第一季度的疲弱表現可能是暫時的。2月份的暴雨被英美資源集團和南非統計局列爲影響產出的因素，但礦商維持了全年指引，礦商的全行業利潤成本比將從10%提升至15%。
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