若美國對歐盟的關稅提高至30%會怎樣？
據央視新聞，當地時間7月12日，美國總統特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發佈致墨西哥和歐盟的信件，宣佈自2025年8月1日起，美國將對來自墨西哥和歐盟的輸美產品徵收30%的關稅。
據追風交易臺消息，巴克萊最新研報分析稱，如果美國將歐盟商品的關稅提高至30%，預計歐盟將採取報復行動，導致經濟放緩時間更長、程度更深，30%關稅加上歐盟10%的反制措施，將令歐元區經濟產出縮水0.7個百分點。同時，歐洲央行將在2026年第一季度前將政策利率下調至1%，歐元兌美元匯率承壓，歐股或將面臨“兩位數”的深跌考驗。
歐盟貿易專員Maros Sefcovic在布魯塞爾表示，30%的稅率“實際上將禁止貿易”，他們習以爲常的跨大西洋貿易關係幾乎不再可能繼續。歐盟委員會主席馮德萊恩回應稱，歐盟仍準備爲達成協議而努力，但“如果需要，將採取一切必要措施維護歐盟利益，包括採取相稱的反制措施”。
媒體分析稱，如果30%的關稅付諸實施，將對歐洲產生重大影響，摧毀整個跨大西洋貿易，並迫使歐洲重新思考其出口導向型經濟模式。隨着特朗普的關稅威脅進一步升級，美歐貿易關係似乎正進入更加危險的階段。美國是歐盟最大的貿易伙伴，去年佔歐盟出口總額的五分之一，雙邊貿易額達1.7萬億美元。
經濟衰退與提前降息
關稅威脅最直接的影響，是可能將歐元區推向更深的經濟放緩甚至衰退，並迫使歐洲央行採取更爲激進的貨幣寬鬆政策。
巴克萊銀行的經濟學家在一份報告中進行了情景分析。他們估計，如果美國對歐盟商品的平均關稅稅率達到35%（包括30%的普遍關稅及額外的行業關稅），同時歐盟以10%的關稅進行報復，這將導致歐元區產出減少0.7個百分點。這一衝擊將吞噬掉歐元區本已“微薄”的經濟增長，並對貨幣政策產生深遠影響。
巴克萊的報告預測，在這種情景下，通脹率可能會更深、更持久地低於歐洲央行2%的目標，從而“促使歐洲央行採取更寬鬆的貨幣政策立場——存款機制利率可能在2026年第一季度達到1%”。目前，歐洲央行的存款利率爲2%。
德國作爲歐洲的出口引擎，將感受到尤爲劇烈的陣痛。據路透社援引德國經濟研究所（IW）早前的估算，20%至50%的關稅將在2028年前給德國經濟造成超過2000億歐元的損失。德國總理Friedrich Merz在週末表示，30%的稅率將“從核心上打擊德國的出口產業”，並可能迫使政府“推遲大部分經濟政策努力”。
市場動盪一觸即發
對於投資者而言，關稅威脅的升級意味着跨資產的風險敞口急劇增加，歐股或將出現“兩位數”的暴跌。
巴克萊的策略師認爲，當前的“TACO交易”可能顯得過於自滿，如果出現全面貿易衝突和更深度的經濟衰退，可能導致歐洲股市出現“兩位數”的下跌。不過，他們也持謹慎樂觀態度，認爲特朗普對股市和債市波動的容忍度有限，這可能會限制他最終實施的關稅水平。因此，報告建議“對沖是必要的，但無需恐慌”。
在外匯市場，歐元面臨的背景將“更具挑戰性”。儘管在關稅威脅初期，歐元作爲主要的“反美元”貨幣表現強勁，但若歐盟面臨高額關稅而其他貿易伙伴的報復有限，這將損害歐洲的宏觀和政策前景，從而對歐元構成壓力。
債券市場已經開始反映出避險情緒。巴克萊利率策略師指出，如果市場認爲30%的關稅威脅是可信的，那麼貨幣市場曲線應該會趨於平坦，因爲市場會爲今年的會議定價更多的降息溢價。他們預測，在這種情況下，1年期遠期1年期歐元短期利率（1y1y ESTR）可能跌破1.5%，而10年期德國國債收益率可能滑向2.5%以下。
談判桌上的博弈
在距離8月1日新的“最後期限”不到三週的時間裏，一場複雜的博弈正在展開。
據巴克萊的公共政策分析，儘管不能排除雙方達成臨時協議的可能性，但“關稅從10%上調的可能性或許更大，儘管可能達不到30%”。同時，他們預計美國還將宣佈更多針對特定行業的關稅。歐盟內部對此也存在分歧，德國、意大利等國主張謹慎，避免採取可能使談判複雜化的報復措施，而法國則主張採取更強硬的回應。
長遠來看，這一僵局暴露了歐盟經濟的結構性弱點。歐洲政策中心的政策分析師Varg Folkman指出，歐盟在貿易多元化方面難以迅速找到可以替代美國的市場。
然而，一些觀察家也提出了一個有意思的觀點。AXA首席經濟學家Gilles Moec表示，貿易戰帶來的持續不確定性，本身就可能推遲美聯儲的降息時機——而降息正是特朗普所期望的。這種不確定性“讓迅速降息的理由變得更難成立”，這或許會成爲歐盟在談判中一個意想不到的籌碼。
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