舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利（Mary Daly）在週一的發言中提到，鑑於美國就業市場疲軟的跡象日益增多，且沒有持續的關稅引發的通脹跡象，降息的時機正在逼近。

戴利在討論美聯儲上週決定保持短期借貸利率在4.25%-4.50%不變時表示：“我願意再等待一個週期，但我不能無限期地等下去。”儘管如此，戴利強調，這並不代表9月份一定會降息，但她也提到：“我更傾向於認爲，從現在開始，每一次會議都有可能進行政策調整。”

美聯儲在6月的會議中預測今年將降息兩次，每次降息0.25個百分點。戴利認爲，這一預期目前看來仍然是合適的調整幅度，至於是否在9月和12月實施並不關鍵，重要的是實施降息本身。她指出，有多種方式可以實現這兩次降息。

戴利還提到，在9月的政策會議之前，還將發佈多項關鍵的勞動力市場和通脹數據，她將保持開放的態度。

戴利表示，如果通脹回升並擴散，或就業市場出現反彈，降息的次數可能會少於兩次。但她也警告說，更可能的情況是降息次數超過兩次。如果就業市場看起來正在進入疲軟期，且沒有看到通脹回升的跡象，那麼應該準備進一步降息。

關於上週五發布的非農就業數據，戴利認爲這並不表明就業市場極度疲軟。在經濟轉型期間，單一的就業增長數字不如失業率等比例指標更有說服力。7月失業率僅微升0.1個百分點至4.2%，並未顯著惡化。

然而，她指出，綜合多個就業市場指標來看，越來越多的證據顯示，與去年相比，就業市場確實在明顯走軟。如果就業市場進一步疲軟，戴利認爲這是一個令人不安的趨勢。“我對7月的決定感到滿意，但對於是否繼續做出相同的決定感到越來越不安。”

同時，戴利也提到，目前沒有跡象顯示由關稅引發的價格上漲正在廣泛影響到通脹數據。但她也提醒說，如果美聯儲一味等待，以確認通脹不會出現傳導效應——這個過程可能需要6個月甚至1年，那麼肯定已經太遲了。

戴利總結說，美聯儲目前正面臨“政策權衡”：一方面要評估政策是否應繼續抑制通脹，另一方面又要確保能夠實現可持續的充分就業。這就是爲什麼戴利認爲7月不需要改變政策，但也認爲，當前的政策越來越偏離正確的方向。