巴克萊：私募信貸向藍籌借款擴張 最終市場規模有望達22萬億美元

私人信貸行業進軍藍籌借款領域，市場規模達1.6萬億美元

根據巴克萊週四發佈的研究報告顯示，私人銀行正通過向境況不佳的公司提供信貸，成爲傳統銀行的激烈競爭對手，並大舉進軍藍籌借款領域。私人信貸行業規模達1.6萬億美元，通過提供比華爾街銀行更快捷、更靈活的貸款條款，在高負債公司中確立了自己的地位。報告指出，私人信貸機構現在越來越多地向信用評級最高的公司提供貸款，這在幾年前是聞所未聞的。

報告作者、分析師Corry Short和Peter Troisi表示：“‘私人信貸’一詞已開始涵蓋範圍更廣的融資。在未來10年，即使只佔淨增長的1-2%，也可能爲私人資本帶來數千億美元的部署機會。”

私人貸款機構也開始悄悄進入信貸市場的其他領域，比如基於資產的融資、抵押貸款或汽車資產證券化。巴克萊估計，根據公共信貸和商業銀行的資產負債表，私人信貸最終可以追逐的市場規模約爲22萬億美元。

巴克萊沒有將私人信貸對信貸市場日益增長的影響定性爲是好是壞，但指出，向銀行或私人貸款機構提供資金的投資者將不得不仔細關注他們在這兩種選擇中可能獲得的定價。投資級借款人利用私人信貸渠道已經有一段時間了，但還沒有達到槓桿融資借款人的程度。

巴克萊強調了近期的一些交易，其中包括陶氏化學以24億美元出售在一家基礎設施公司的股份，以及羅傑斯通信在4月份以70億加元（合50億美元）出售子公司，這些都是私人資本進一步轉向投資級領域的例子。

即便如此，巴克萊表示，投資級債券市場是有效的。分析師指出，與垃圾級市場不同，投資級市場最大的交易可以在一個交易日內啓動並定價。這是因爲監管指導方針放慢了銀行的步伐，這些銀行對陷入高風險債務或因在這一業務中活動過多而受到懲罰持謹慎態度。

私人信貸公司可能繼續取得進展的一個領域是需要爲數據中心等長期資產融資的高評級借款。高盛信貸和資產融資全球主管Christina Minnis本週在比佛利山莊舉行的會議Milken Institute Global Conference間隙舉行的圓桌會議上指出了這一趨勢。她說：“目前，私人投資級可能是我們看到的增長最快的部分。另類資產管理公司籌集了大量資金。”