瑞銀集團亞太區總裁康瑞博：富裕客戶增配另類資產避險，全球利率預期下降
瑞銀集團(UBS Group AG)亞太地區總裁康瑞博(Iqbal Khan)在香港舉行的瑞銀亞洲投資大會期間表示，面對金融市場的劇烈動盪和全球貿易形勢的不穩定，瑞銀的富裕客戶羣體正在尋求通過增加另類資產配置來分散投資組合風險，並實現避險戰略。康瑞博預計全球利率將持續下降，並認爲出現滯脹環境的可能性正在增加。
瑞銀在亞太地區擁有900多位專業的財富顧問，是該地區最大的國際財富管理機構之一，面臨着來自滙豐(HSBC Holdings Plc)和星展集團(DBS Group Holdings Ltd.)等競爭對手的激烈競爭。康瑞博指出，瑞銀在高淨值客戶投資組合中看到另類投資規模顯著增長，但另類資產在整體財富組合中的比例仍然很低，因此有進一步提升空間。
在金融學中，“另類資產”通常指代相對於傳統公開市場資產（如上市股票和投資級債券）的集合概念，包括私募股權、私募信貸、高槓杆對沖基金、封閉式房地產與基礎設施投資基金、某些商品與實物資產基金以及藝術品類收藏品等。這些資產的共同特徵是流動性較低、估值不透明、與傳統資產的相關性較低，在公開市場動盪時期具有避險價值，且通常以封閉式或有限合夥結構運作。
利率展望與滯脹風險
康瑞博預期基準利率將持續下行，並認爲全球經濟，尤其是美國出現滯脹環境的可能性仍在增長。他強調：“我們將看到利率持續下降，只是時間點的問題。”
在康瑞博等高管的領導下，瑞銀旗下直接面向市場的業務部門在第一季度創下業績紀錄，地緣政治動盪帶來的波動性推動了交易量持續激增。
過去十多年，支撐美股市場長期牛市的“美國例外論”席捲全球，美國市場的投資者們長期享受到了全球最佳回報。然而，當前“美國例外論”出現重大裂痕，特朗普政府近期的一系列激進對外政策和“美國優先”政策，以及威脅到美聯儲獨立性的激進行爲，令越來越多投資者擔憂美國經濟陷入“滯脹”甚至“深度衰退”風險，這也是近期美元資產持續走弱的核心邏輯。
潛在接班人與整合進展
作爲2024年高層重組的一部分，康瑞博被任命掌管瑞銀亞太區業務；投資銀行主管羅伯·卡羅夫斯基(Rob Karofsky)則負責接管美國業務並共同監管瑞銀私人銀行業務。兩人均被視爲瑞銀首席執行官塞爾吉奧·埃爾莫蒂(Sergio Ermotti)可能在2027年前卸任後的瑞銀集團接班熱門人選。
瑞銀在2023年接手陷入流動性枯竭困境的瑞士信貸(Credit Suisse Group AG)之後，正就未來危機中應持有的資本水平問題與瑞士政府僵持不下。自收購以來，瑞銀已裁員逾1萬人並大幅削減成本；瑞銀在2月曾表示，已實現收購計劃中的協同節省目標130億美元中的75億美元。
瑞士政府即將向議會提議一項專項針對收購瑞信後的瑞銀集團更爲嚴格資本規則的法案，該提案尚未最終確定，瑞士聯邦委員會可能會尋求多次修改。2023年瑞信的徹底崩塌是瑞士金融行業的歷史性轉折點，該國僅剩一家全球性質的商業銀行，瑞士金融監管機構因此要求其提高資本緩衝以確保行業安全與風險控制規模。
但瑞銀的高管們認爲，過度監管將削弱瑞士在全球金融市場的競爭力。瑞士主要銀行遊說團體的負責人甚至在近期警告，苛刻的監管要求可能迫使瑞銀將總部遷往海外。
