私營企業強韌超預期！歐元區5月PMI勉力擴張

歐元區5月私營部門小幅增長，PMI指數略超預期

根據最新數據，歐元區5月私營部門實現了小幅增長，顯示出對美國貿易政策不確定性的較強抵禦能力。5月綜合PMI終值從4月的50.4微降至50.2，略高於50的榮枯分界線，初值爲49.5。

漢堡商業銀行經濟學家賽勒斯·德拉魯比亞指出，增速放緩主要是由於服務業活動的小幅下滑，而製造業產出則保持了與上月相同的溫和增長。

德拉魯比亞在聲明中表示，預計歐洲央行進一步降息和財政刺激（尤其是德國）將足以抵消關稅上升和不確定性加劇的負面影響，助力下半年經濟發展。

國際貨幣基金組織等機構預測，2025年歐元區經濟增速不會超過1%，這種表現促使歐洲央行持續降息。市場普遍預期該行將在本週四進行本輪第八次降息，將存款利率下調至2%。

美國總統特朗普對自由貿易的抨擊帶來巨大不確定性，歐盟的政策制定者將在季度預測中同步呈現替代性經濟情景。目前歐盟多數對美出口商品面臨10%關稅，但特朗普威脅7月將稅率提高至50%。歐盟正試圖通過談判爭取更有利的解決方案。

與此同時，通脹正在回落。週二數據顯示5月消費者價格上漲1.9%，備受關注的服務業價格壓力顯著緩解。

PMI數據因發佈時點早且善於揭示經濟趨勢與拐點而備受市場關注。作爲衡量產出變化廣度而非深度的指標，商業調查有時難以直接對應季度GDP數據。