貿易不確定性拖累美元，多頭大舉押注亞洲貨幣

亞洲貨幣看漲押注升溫，美元承壓

根據路透社週四的一項調查，由於中美貿易協議的不確定性持續，多數亞洲貨幣的看漲押注顯著升溫。該調查涵蓋了10位受訪者的觀點，數據顯示新臺幣的多頭頭寸觸及2020年12月以來的最高水平，韓元的看漲押注則達到近兩年半以來的最強勁水平。人民幣的看漲押注也小幅上升，觸及去年10月以來的高點。

本週市場全程聚焦美中代表的貿易談判，最終雙方達成框架性協議，內容包括關稅稅率安排、確保取消中國對稀土礦物的出口限制，以及允許中國學生進入美國高校。儘管該協議暫時緩和了兩國的對峙局面，但市場仍迫切期待了解協議具體落地的細節。

美元指數今年以來已下跌超9%，且市場預計其在未來數月將進一步走弱，這將利好亞洲貨幣。Maybank高級外匯策略師菲奧娜·林(Fiona Lim)表示：“在我們預期美國經濟放緩、美聯儲降息，且特朗普政府推行各類保護主義措施的環境下，週期性因素與結構性因素共同作用，將使美元維持下行趨勢。”

韓元今年漲幅已超8%，本月初自由派候選人李在明當選韓國總統後，韓元更是大幅反彈。李在明在競選時借民衆對前任政府短暫實施戒嚴令的不滿情緒勝選，並承諾制定緊急方案以解決經濟增長停滯問題、援助家庭，隨後正式就職。

新臺幣的多頭頭寸激增，其今年10%的漲幅中，有很大一部分來自上月的飆升。

另一方面，調查參與者對新加坡元和菲律賓比索的樂觀情緒較弱，兩者的多頭頭寸略有削減。唯一趨勢反轉的是印度盧比——在上週五印度央行意外宣佈降息50個基點後，盧比的押注兩個月來首次轉爲小幅看空。

亞洲貨幣持倉調查結果

這項亞洲貨幣持倉調查聚焦於分析師和基金經理對九種亞洲新興市場貨幣的當前市場持倉判斷，包括人民幣、韓元、新加坡元、印尼盾、新臺幣、印度盧比、菲律賓比索、馬來西亞林吉特和泰銖。調查採用-3至+3的淨多/空頭寸評分體系，其中+3分表示市場顯著看多美元。數據涵蓋通過無本金交割遠期(NDF)持有的頭寸，調查結果如下：