5000億歐元基金點燃併購熱! 高盛與摩根大通預計德國將領跑歐洲併購復甦

德國市場併購活動強勁復甦，歐洲股市表現超預期

華爾街金融巨頭高盛集團和摩根大通均表示，得益於德國政府設立的高達5000億歐元新大型基金，德國市場的大規模併購交易活動有望成爲歐洲併購市場最爲強勁的復甦亮點。

機構彙編的統計數據顯示，迄今爲止，涉及德國公司的併購交易額約爲790億美元，較2024年同期大幅增長約50%。其中，德國大型企業對外投資居首，包括西門子公司(Siemens AG)計劃以51億美元收购研发软件制造商Dotmatics，以及德國默克(Merck KGaA)在美國收購Springworks Therapeutics Inc.的重磅交易。

此外，包括德國企業高管在內的諸多歐洲大型企業高管對大型併購交易更加樂觀，並且德國市場正成爲首次公開募股(即IPO)的熱點，儘管對投資者們對於前景仍然保持謹慎情緒。

“整體而言，我們目前看到的交易活動相當健康，”高盛德國與奧地利市場併購主管克里斯托弗·德勒格(Christopher Droege)表示。他補充稱，德國本土的大型基礎設施或建築公司受到的美國關稅政策影響較小，樂觀情緒更高，而國防軍工行業顯然正受益於德國千億歐元級別的長期特別基金。

另一華爾街大行摩根大通則同樣觀察到，歐洲市場的高管們對於併購交易前景更爲樂觀。

“這是近二十年來，歐洲公司董事會成員們對於併購交易活動的態度首次比美國同行們更爲積極，”摩根大通德語區投資級融資主管亞歷克斯·沃伊特(Alex Voigt)在採訪中表示。

在暑假之前的窗口期，德國已成爲歐洲首次公開募股的最熱門地點，本月宣佈了兩樁規模可觀的IPO交易。不過，儘管德國基準指數仍然徘徊在歷史高位附近，摩根大通仍對於德國股市以及IPO市場的前景保持謹慎。

“現在就宣稱歐洲正式勝出、美股例外主義徹底終結還爲時過早，”摩根大通德語區股票資本市場主管托爾斯滕·扎恩(Thorsten Zahn)表示。他指出，德國股市所全面帶動的歐洲股市反彈“主要是由高槓杆對沖基金、技術性的看漲投資者以及持續向好的宏觀經濟數據，再加上歐洲央行一年內八次降息所推動”。

歐洲最大規模資產管理巨頭Amundi SA近日發佈的題爲“順應政策噪音和變動”的年中展望報告顯示，美國政府政策制定的持續不確定性以及愈發龐大的預算赤字將爲“經濟和市場造成極爲不利的背景”，因此該機構從長期以來的“聚焦美國資產配置”全面轉向押注歐洲以及新興市場增值趨勢，並準備應對美國白宮稅收政策以及面向全球的貿易政策可能引發的美國股債匯市場新一輪劇烈波動。

今年歐洲股票市場一些大市值國防股股價的大幅飆升勢頭，使得國防軍工巨頭們成爲歐股乃至全球股市今年以來顯而易見的最大贏家。從市場定價趨勢來看，不僅德國萊茵金屬等軍工巨頭股價暴漲，從無人機、戰場護目鏡、夜視儀製造商到軍工類化學品生產商，甚至是一些印刷公司，只要與國防軍工沾點邊的歐洲股票在今年都被搶購一空，股價隨之飆升。