霍爾木茲海峽風聲鶴唳 歐洲天然氣價格連漲六日

荷蘭TTF天然氣期貨價格連續六日上漲，霍爾木茲海峽緊張局勢加劇

歐洲天然氣價格基準——荷蘭TTF天然氣期貨價格連續六日大幅上漲，創下近四周以來的最長期連續上漲紀錄。這一趨勢主要受到以色列與伊朗之間衝突加劇的影響，市場擔憂霍爾木茲海峽的船舶通行可能受阻，進而影響全球能源貿易。

隨着以色列-伊朗軍事衝突的升級，以及美國可能被捲入戰爭的風險，歐洲天然氣價格在週三繼續上漲。TTF天然氣期貨價格在週三一度上漲2.8%，超過每兆瓦時40歐元大關，爲4月初以來首次觸及該水平。

霍爾木茲海峽的重要性

霍爾木茲海峽是全球約五分之一的液化天然氣(LNG)貿易的必經之路。任何貿易中斷都可能導致LNG價格不成比例地狂飆式上漲。由於全球天然氣市場的供需平衡比石油市場更加緊張，預計歐洲天然氣價格漲勢將持續相對強於布倫特原油。

自2022年俄烏衝突後，歐洲幾乎停止了俄羅斯管道天然氣運輸，極度依賴來自中東以及北美的LNG，而霍爾木茲海峽則是中東液化天然氣運輸的重要航道。

市場觀察人士擔心，伊朗可能在短期內選擇阻止那些需要經霍爾木茲海峽航行的油船或LNG運輸船通行。全球最大規模LNG出口國卡塔爾已要求液化天然氣運輸船在海峽外等待LNG裝貨，直到裝載工作就緒。

Rystad Energy高級分析師Lu Ming Pang在報告中寫道：“水道運輸仍處於嚴密監控中，因爲任何貿易流動受阻都可能導致LNG價格不成比例地上漲——尤其是對高度依賴該地區LNG供給的國家而言，保持霍爾木茲海峽開放、避免供應中斷符合包括伊朗在內所有中東國家的最大利益。”

市場影響

彭博船舶跟蹤數據顯示，截至目前，載貨的南向LNG運輸船舶已順利通過霍爾木茲海峽，而三艘北向油船在海峽外焦急等待，另有一艘可能於週三加入等待行列。上週五以來，水道貿易風險也推高了國際原油價格基準——布倫特原油價格。

花旗集團的分析師Maggie Xueting Lin以及Anthony Yuen表示，相較布倫特原油價格，歐洲天然氣價格漲勢“應當相對更強”。“主要的原因在於全球天然氣市場供需基本面比石油更趨緊，而且在地緣政治緊張局勢突然大幅升級後，油價上漲的初始幅度通常大幅強於氣價，儘管兩者面臨的運輸中斷風險幾乎相同。”

荷蘭合作銀行駐倫敦市場的策略師Florence Schmit表示：“未來兩天應該會決定能源和天然氣價格是否會繼續強勢上漲步伐，或者市場是否會再次平靜下來（至少是暫時平靜下來）。”她補充道，伊朗襲擊美國軍事基地的潛在威脅，或霍爾木茲海峽的LNG運輸船流量減少，對全球天然氣供應構成了嚴重上行風險。

截至阿姆斯特丹時間上午9:04，荷蘭TTF近月天然氣期貨價格報每兆瓦時39.69歐元，漲幅超過1%。