華爾街上調標普500指數目標位，高盛和美國銀行看好未來表現

根據FOREXBNB的報道，華爾街對標普500指數的看漲情緒正在升溫。高盛和美國銀行均上調了該指數的目標位，主要原因是大型上市公司的強勁表現、債券收益率的下降以及美聯儲可能早於預期的寬鬆政策。

高盛目前預計標普500指數到年底將升至6600點，12個月內將達到6900點，較此前的預測分別上調了6%和11%。這一調整反映了美聯儲可能更早採取降息行動的預期。值得注意的是，這是高盛策略師兩個月內第二次上調預期，也是今年第四次調整標普500指數目標位，顯示出華爾街策略師在關稅不確定性時期面臨的挑戰。

美國銀行也將標普500指數年終目標上調至6300點，12個月的目標上調至6600點。儘管政策不確定性持續存在且主權債券收益率高企，但美國企業展現出極強的適應能力。

美國銀行分析師Savita Subramanian指出：“企業透明度依然完好。大多數公司繼續公佈利潤預期，且預估離散度接近新冠疫情後的低點。自疫情以來，匯率、通脹和利率的波動並未對標普500指數成分股的利潤率造成影響——企業要麼進行了調整，要麼退出了該指數。”

高盛預計2025年標普500指數成分股每股收益增長7%，2026年增長7%，但同時警告稱，其預測結果存在一定的風險。高盛分析師David Kostin表示：“不斷變化的關稅形勢給我們的盈利預測帶來了很大的不確定性，我們2025年的盈利預測與市場普遍預期基本一致，但2026年的盈利預測低於市場普遍預期。我們每股收益预测面临的主要下行风险是最终的关税水平及其对企业利润的影响。”

美國銀行預計短期內股市上漲空間有限，並認爲在盈利信號不一以及短期內缺乏利率催化劑的情況下，該指數將在第三季度橫盤整理。Subramanian表示：“記住，股價回報只是故事的一半——股息在未來可能會發揮更大的作用。在零利率政策期間，股息增長滯後於收益增長，這降低了現金回報的重要性。”

高盛預計，在窄幅上漲之後，近期該指數內部將出現一些輪動。Kostin補充道：“雖然窄幅波動通常預示着可能出現超出平均水平的大幅下跌，但我們認爲出現‘反彈’的可能性要大於出現‘下跌’的可能性，并且预计未来几个月市场反彈幅度将扩大。”

高盛投資建議

高盛在下半年伊始給出了三條投資建議：

  • 平衡行業配置，重點增持軟件與服務、材料、公用事業、媒體與娛樂以及房地產等行業;
  • 另類資產管理公司，儘管資本市場活動有所改善，但其表現仍然落後;
  • 擁有高浮動利率債務的公司，這些公司的盈利預期因債券收益率降低而改善。