美國製造業恐遭“銅陣痛”：關稅下進口成本激增，短期國內替代無解

美國對銅徵收新關稅導致銅價上漲，製造商面臨成本壓力

美國總統特朗普宣佈，自8月1日起對銅徵收50%的新關稅，此舉導致美國用於製造汽車、數據中心等產品的銅價大幅上漲，可能對美國製造商造成影響。美國製造商高度依賴銅的進口，進口量約佔國內需求的一半。

特朗普表示，提高美國的銅產量應是保障國家安全的一項優先任務，旨在促進從半導體到彈藥等各類產品的國內生產。然而，銅礦和精煉廠的建設需要數年時間。在此期間，美國製造商可能不得不繼續從智利、加拿大、祕魯和墨西哥進口銅，只是價格會更高。

荷蘭銀行ING銀行的大宗商品策略師Ewa Manthey指出，這可能會導致更高的通貨膨脹，從而增加美國製造商的成本，因爲他們沒有國內的替代方案可用。

昂貴的銅料可能會導致“需求萎縮”，因爲製造商會因原材料成本上升而減少產量。美國銀行的商品分析師在一份研究報告中寫道，銅的買家“此前一段時間就一直強調，50%的關稅是不可持續的”。

牛津經濟研究院首席經濟學家Stephen Hare表示，與銅供應商簽訂長期合同的美國製造商應能更不受影響。他還補充道，如果其他製造商不得不以當前價格購買銅，他們將會“開始感受到壓力”，因爲銅價的上漲需要一段時間才能恢復正常。

成本壓力將會出現，因爲經濟的不確定性可能會導致工業部門的放緩。Hare表示：“由於市場波動頻繁，你們的利潤將會受到擠壓。對於那些嚴重依賴銅的美國製造商來說，這段時間可能會比較艱難。”

美國銅產量與全球產量對比

據美國地質調查局的數據，美國去年的銅產量約爲110萬噸，佔全球總產量2300萬噸的约5%。

Manthey稱，美國的銅產量在過去十年裏下降了20%。擴大生產規模可能並非易事，因爲新建礦場的建設可能需要近三十年的時間，部分原因是審批流程漫長。

銅價影響及未來展望

近期，美國的銅進口量大幅增加，因爲交易員們預計特朗普會宣佈徵收一些關稅。50%的稅率水平令市場感到意外，不過分析師們仍在留意是否有任何豁免措施能夠減輕其影響。

Manthey週三寫道，特朗普宣佈加徵關稅後，美國銅期貨價格飆升至歷史新高，今年漲幅已達40%。交易員們搶先應對關稅政策，大量銅材被運抵美國本土，而遠離了其他地區的倉庫。

分析人士表示，關稅相關的消息導致了市場價格的扭曲。通常情況下，美國紐約商品交易所的銅價與倫敦金屬交易所的銅價相差不大，但如今美國的銅價卻遠遠高於倫敦金屬交易所的銅價。

Manthey表示：“在關稅生效之前，可能會有更多人購買相關產品，這有可能導致價格進一步上漲。”

即便如此，Manthey寫道，庫存的增加“在關稅生效後可能會暫時緩解市場壓力”。