美國國債遭大幅拋售 30年期收益率重返5%上方

美國國債市場遭遇大規模拋售，長期債券收益率飆升

週二，美國國債市場經歷了大規模拋售，尤其是長期債券收益率顯著上升，給股市投資者敲響了警鐘。截至收盤，30年期美國國債收益率上漲至近5.02%，爲5月23日以來的最高水平。

本次收益率飆升的主要推動力來自最新通脹數據帶來的預期變化。6月消費者價格指數(CPI)環比上漲0.3%，爲今年以來最大單月漲幅；同比通脹率也從上月的2.4%升至2.7%，核心CPI年率則從2.8%升至2.9%。數據顯示，傢俱、玩具、家電等易受關稅影響的商品價格加速上漲，暗示關稅對通脹的傳導已開始顯現。

長期國債收益率回升至5%上方，往往意味着更高的借貸成本，從房貸利率到企業債券發行利率，都將受到牽連。市場普遍將30年期收益率視爲宏觀經濟和財政健康的“晴雨表”。此次跳升不僅反映了債市對通脹回升的擔憂，也引發了對美聯儲未來加息或維持高利率時限更長的預期。

儘管聯儲基金期貨交易者仍然押注年底前可能有兩次各25個基點的降息，債券市場的調整正改變這種預期。芝加哥Stifel Nicolaus經濟學家Lauren Henderson指出：“市場現在預計，美聯儲將不得不在更長時間內維持較高利率，2025年降息窗口正在逐步關閉。”她認爲，若8月1日的新一輪關稅生效，或將進一步加劇通脹壓力。

週二，不僅30年期和20年期美國國債收益率突破5%，連3個月期國庫券收益率也升至4.345%。在債市拋壓下，美股多數板塊收跌：道指下跌0.98%，標普500指數下跌0.40%，小盤股羅素2000大跌1.99%，僅大型科技股表現相對堅挺，納指微幅上漲0.18%。