香港生產力局：第三季“渣打香港中小企領先營商指數”下跌至40.5 創2022年第二季以來最低水平

香港中小企領先營商指數下跌，但適應力強

根據香港生產力促進局公佈的2025年第三季“渣打香港中小企領先營商指數”，綜合營商指數環比下降3.3點至40.5，爲2022年第二季以來的最低水平，低於50的盛衰分界線，顯示出本地中小企對本季生意額信心有所下降。渣打银行大中华及北亚区高级经济师刘健恒认爲，儘管下半年經濟增長預計較上半年溫和，但香港第二季經濟表現穩健，中小企信心保持謹慎而穩定。

五項分項指數均出現下跌，其中營業狀況及盈利表現跌幅最爲顯著。環球經濟分項指數連續三季下跌，自2024年第四季起累計下滑15.6點，反映出美國貨幣政策轉向、高關稅政策及經濟刺激措施未能有效提振消費，全球貿易流動受限，企業營運成本上升，加劇了中小企的經營壓力。劉健恒指出，調查於7月進行，當時美國關稅政策的不確定性影響了指數表現，但8月美國與多國達成貿易及關稅休戰協議，部分不明朗因素已消退。

儘管環球經濟存在不確定性，香港中小企展現出較強的適應力，多個主要行業保持平穩發展。建造業及住宿及膳食服務業錄得升幅，受益於啓德體育園等大型基建項目的落成，帶動需求，並通過國際體育賽事及大型演唱會吸引海內外旅客，推動經濟增長。在投資方面，超過九成的受訪中小企表示本季將維持或增加投資，其中5%更計劃增加投資額，重點投向數碼轉型項目，包括信息科技系統、在線市場推廣、電子商務或數碼科技相關培訓、機器及設備及整體員工培訓，顯示出企業正積極提升長期競爭力。

劉健恆表示，雖然營商環境充滿挑戰，特區政府通過舉辦國際盛事成功吸引旅客，推動經濟發展，建議對香港經濟後續表現不宜過度悲觀。但指數反映提前出口的提振作用消退，利率回升與美元利率趨同，令中小企易受新一輪經濟放緩影響。