在上一週，韓元的顯著升值使其成爲亞洲貨幣中的佼佼者，而這種增長趨勢預計還將繼續，主要基於以下六個原因：
美國與韓國就匯率問題進行的討論以及韓國央行對升值的讓步是本月韓元升值的主要催化劑。實際上，早在2024年11月，美國就已經將韓國列入“匯率操縱國”的監測名單。在此之後，韓國對美國的貿易順差進一步增加，因此預計在美國財政部即將發佈的半年度外匯報告中，韓國很可能繼續留在監測名單中，美國可能會對韓元施加更多壓力。
最近，韓國國民養老金NPS正在加快其匯率對沖的步伐，截至2025年2月底，其海外投資資產總額達到了4970億美元。
根據高盛的估算，如果NPS繼續提高這些美元資產的匯率對沖比例，這將相當於每月平均40億美元的USDKRW遠期賣盤，由此產生的韓元升值壓力不容忽視。
高盛、野村等多家外資銀行的估值模型顯示，韓元和韓國股市均被低估。隨着美韓貿易談判的積極進展，以及新總統候選人在財政擴張和股市改革方面的努力，韓國股市有望獲得利益。
然而，目前外資對韓國股市的配置比例處於多年來的低位，韓國股市具有吸引力的估值水平可能會吸引外資重新增加配置，這對韓元是有利的。
韓元是對美元貿易加權指數（TWI）和美元/人民幣最敏感的亞洲貨幣之一，儘管人民幣升值步伐緩慢，但看跌美元指數的觀點仍可以通過做空USDKRW來表達。
目前美元指數已接近之前的低點，與做多EURUSD相比，做空USDKRW有更大的操作空間。
從技術層面來看，均線和布林帶通道指標都顯示USDKRW仍處於下行趨勢中，下方的主要支撐位可能在1300左右。
與美國就匯率問題進行過談判的國家中，韓國的利率高於新臺幣，這意味着韓元的遠期貼水程度不如新臺幣那麼深，做多韓元的成本略低。
來源：早安匯市，原文標題：《看好韓元的6個理由》
