根据美联储最新发布的6月份会议记录，官员们在利率预期上出现了分歧，这种分歧主要由于他们对关税可能对通胀产生的影响持有不同的看法。

6月17日至18日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录显示，尽管部分与会者认为关税只会导致一次性的价格上升，不会改变长期的通胀预期，但大多数与会者认为关税可能对通胀产生更长期的影响。

在6月FOMC会议结束后公布的新利率预测中，19位官员中有10位预计在年底前至少会降息两次。然而，有7位政策制定者预计到2025年不会降息，另外两位预计会降息一次。

6月的会议记录显示，政策制定者们表示，对于关税可能对通胀产生的影响在时间、规模和持续性上存在“相当大的不确定性”。由于关税在经济中的传导路径和贸易谈判的不同结果，官员们对通胀的影响持有不同的观点。

在6月的会议上，FOMC一致投票决定将利率维持在4.25%-4.5%的区间内，这是连续第四次保持不变，这也再次引起了美国总统特朗普的批评，他多次呼吁降低借贷成本。

6月的会议记录强调，在快速变化的经济政策环境下，美联储的政策判断变得更加复杂。特朗普扩大了对美国贸易伙伴征收关税的范围，并在税收、移民和监管等方面推进政策变动，这些都增加了经济的不确定性。

记录中指出：“与会者认为，在贸易政策、其他政府政策及地缘政治风险不断演变的背景下，经济前景的不确定性依然较高，但相较于前次会议整体不确定性有所降低。”

大多数经济学家预计，关税将提高通胀并拖累经济增长。美联储主席鲍威尔曾表示，如果没有关税，今年美联储可能已经进一步降息。

但目前的经济数据尚未显示出关税带来的广泛影响，这引发了政策制定者对关税将如何、何时、在多大程度上提高物价的讨论。

下一轮重要的数据是美国6月消费者价格指数（CPI），将于7月15日公布。

自6月会议以来，美联储理事沃勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）表示，鉴于近期温和的通胀数据，他们可能在本月支持降息。会议记录显示，“少数几位”官员愿意在7月29-30日的会议上考虑降息。

大多数官员认为，“今年某种程度的”降息可能是合适的。

然而，大部分美联储官员仍认为，美国整体经济稳定，使其在利率调整方面可以保持耐心。记录指出，政策制定者认为经济增长“稳健”，失业率“处于低位”。

记录称：“与会者一致认为，尽管关于通胀和经济前景的不确定性已有所减少，但在调整货币政策时仍应采取审慎态度。”

尽管上周公布的美国就业市场数据显示局部疲软，但整体仍显稳定，这可能减轻了7月会议上官员降息的压力。

联邦基金利率期货合约显示，投资者预期9月和12月将分别有一次降息。

此外，政策制定者还继续讨论美联储政策框架的定期评估，包括指导其货币政策执行的战略文件。会议记录显示，官员们初步讨论了如何加强沟通工具，包括可能调整季度经济预测摘要（SEP），以及“更广泛地使用替代情境分析”的可能性。