近期，金属和矿业股票的热潮在众多个人投资者加入后突然停止，引起了市场的极大关注。在美元回升的推动下，黄金、白银和铜的价格在上一个星期五遭受了重挫，结束了之前将它们推向历史新高的强劲上涨。这种突然的转变表明，一旦投机性的个人资金将资产推向类似于“迷因股”的波动范围，市场情绪的微小变化就可能引发剧烈的负面反馈循环。
这次剧烈的抛售是在个人投资者大规模进入市场之后发生的。根据Vanda Research的数据，上一个星期四，个人交易者向iShares Silver Trust（SLV）投入了约1.71亿美元，创下了该群体历史上最大的单日资金流入记录。然而，仅仅一天之后，由于唐纳德·特朗普总统提名的下一任美联储主席人选沃什被视为鹰派，美元随之上涨，导致以美元计价的贵金属遭受了打击。
在上一个星期五，iShares Silver Trust经历了自2006年上市以来的最大跌幅，NYSE Arca Gold Miners Index也遭受了自2008年以来最严重的下跌，材料板块成为标普500指数中表现最差的板块。抛售潮持续到了星期一，黄金一度下跌了10%，白银一度暴跌了16%，之后收复了部分失地。在上一个星期五当天，黄金下跌了9%，白银的跌幅超过了20%，而美元则录得了自5月以来的最大涨幅。
市场目前的主要担忧在于，这些追求短期利润、立场不稳定的个人投资者的日益增加的参与，可能会进一步加剧市场的无序波动。Interactive Brokers的数据显示，SLV基金在上一个星期五已成为该平台第二活跃的交易对象，而在截至1月27日的五天内，它在股票和期权中的活跃度排名第五，大约是前一周的两倍。
Roundhill Investments的首席执行官Dave Mazza指出，一旦某种交易从投资组合的稳定部分转变为类似于“迷因股”的性质，其波动性必然会增加。他说道：
“每个人都迅速地全力以赴，因此当市场情绪转变时，所有人又同时行动，导致了消极且强力的反馈循环。”
在此之前，由于美元的疲软、地缘政治紧张局势的加剧以及科技行业对白银的工业需求的增加，贵金属价格在最近几周大幅上涨。随着一些大型科技股今年的表现停滞，渴望追逐金属热潮的个人投机资本进一步推动了这一趋势。CIBC Capital markets的股票和投资组合策略主管Christopher Harvey认为，这一群体的参与“只会制造更多波动”，这将使一些人疯狂，也会使另一些人受益。
Jefferies LLC的股票策略师Steven DeSanctis在1月29日的一份报告中提到，在该公司的个人投资者热门股篮子中出现了一个“新转折”：新增了8只来自金属和矿业板块的股票，显示出个人投资者对该领域的浓厚兴趣。
尽管贵金属板块遭受了重创，但一些机构投资者在工业金属的抛售中看到了机会。巴克莱的Alexander Altmann认为，工业金属卷入这场动荡为投资者提供了一个“值得介入的低点”。他指出，人工智能基础设施的建设以及多国政府的财政扩张政策，将成为提振工业金属价格的催化剂。
巴克莱的数据显示，彭博工业金属分类指数已从近期低点上涨了约30%，但这与自1990年代以来的金属反弹周期中平均约170%的涨幅相比，仍有上升空间。
Altmann强调，此次下跌带来的溢出效应是一个“礼物”。他特别指出，工业金属股票相对于个人投资者拥挤的贵金属公司的表现不佳，这使得相关交易显得尤为有趣。这种结构性的分化可能为寻求价值的投资者提供了新的切入点。
