克而瑞：百强房企总土储货值缩水13%至25.23万亿 去化周期攀升至6.93年历史新高

2024年TOP100房企土储货值下降13%，去化周期达历史新高

根据克而瑞地产研究的最新报告，截至2024年末，中国TOP100房企的总土地储备货值合计为25.23万亿元，较上一年末下降了13%。TOP100房企的总土储权益货值合计为18.17万亿元，货值权益比为72%，较往年有所提升。同时，总土储建筑面积合计为15.82亿平方米，较上一年末下降了12%。

从各梯队门槛来看，总土储货值的百强门槛值为205.8亿元，较上一年末下降了16%；十强门槛下降幅度更是达到了27%。总土储建面的百强门槛为63.8万平方米，较上一年末下降了15%；二十强门槛下降了24%，十强门槛下降了14%。这表明规模房企在2024年明显加强了土储的去化。

在TOP100房企中，96%的房企土储货值出现下降，其中货值下降幅度超过20%的房企数量占比达15%。2024年末，货值规模在5000亿以上的房企数量有13家，货值规模在1000亿以下的有38家。与2023年相比，5000亿以上的房企数量占比减少，而千亿以下的数量占比增加。

2024年总土储货值排名前十的房企中，货值规模下降较大的包括招商蛇口(001979.SZ)、保利发展(600048.SH)等。

2024年，全国新建商品房销售额为96750亿元，下降了17.1%。在此背景下，百强房企的土储货值去化周期加权值为6.93年，达到历史新高。不同货值规模房企的去化周期也有所不同，1000亿至3000亿房企的去化周期为9.01年，而5000亿至万亿房企的去化周期最短，为5.01年。

在行业深度调整的背景下，现房库存去化成为挑战。2024年50家典型上市公司的存货账面价值总计7.98万亿元，较上一年末下降了15%。已竣工存货占比达到27%，为近五年来的最高值。50家典型上市房企中有94%计提了存货跌价，确认了存货跌价损失1677亿元，较2021年至2023年每年确认规模增加了26%。

当前房地产行业正从“规模为王”转向“产品为王”，房企在土地储备相关领域也提出了相似的战略规划，如向核心一二线城市靠拢，平衡投资与回款之间的关系，重视企业现金流安全；同时加强存量去化，积极配合当前收储政策，盘活存量资产。

2025年政策的重点预计仍将围绕保交楼、收储以及城市更新三个方面。房企应密切关注各地“稳地产”政策的落地细则，积极配合相关政策加快自身存量去化，寻找新的投资机遇。