欧洲公用事业公司面临“风荒”挑战，转向天气衍生品市场对冲风险
在过去十年中，欧洲公用事业公司投资约3800亿美元，使风力发电能力翻倍。然而，当前欧洲正遭遇“风荒”，迫使这些公司寻求天气衍生品市场以对冲长期无风天气的风险。
根据缅因大学气候变化研究所的数据，2025年2月至4月间，欧洲风速较长期平均水平的跌幅可能是自1940年以来最大的一次。德国国家气象局的数据显示，德国4月的平均日风速为1996年以来最低。
风力发电量下降
尽管欧洲最大的风电企业去年增加了装机容量，但“风荒”已对风力发电量产生显著影响。数据显示，Iberdrola SA第一季度风力发电量仅小幅增长，Orsted AS风力发电量下降，RWE AG海上风电产量下降三分之一，Vattenfall AB风力发电量下降20%。
挪威能源行业预测机构TradeWPower AS的首席执行官Ivan Fore Svegaarden指出，天气越来越平静、干燥，持续时间更长、频率更高，即使增加风机数量也无济于事。Bloomberg Intelligence高级分析师Patricio Alvarez表示，若风速持续偏弱，像RWE AG这样的公司可能会损失数千万美元。
风力骤降的原因及对冲策略
今年高压天气系统在欧洲频繁且持续时间长，导致气候异常干燥、风速极低。伦敦证券交易所集团首席电力分析师Nathalie Gerl表示，尽管全球变暖使气候愈加难以预测，但目前尚无明确气象解释说明为何无风期会如此长时间持续。
风力发电运营商正在购买合同，以防止实际风力发电量低于预期。如果某家公用事业公司预计在某一时间段内能发出一定数量的太瓦时风电，但由于风速不足未能实现，将由其对手方——如慕尼黑再保险、瑞士再保险公司(Swiss Re AG)或其他类似公司——提供赔付。
德国再保险巨头慕尼黑再保险公司(Munich Re)的高级结构师Pierre Buisson透露，今年夏季的风力发电对冲交易数量高于以往。Parameter Climate前电力交易员兼项目主管Ralph Renner表示，风力难以预测，波动性极大，这种巨大的波动会显著影响电价，因此风电对冲的吸引力也越来越强。
天气衍生品已存在数十年，主要用于对冲不利天气带来的风险。尽管大多数商品与能源市场在过去几十年里因监管压力而变得更为透明，但天气衍生品市场依然相当不透明。目前尚无关于风力对冲普及程度的数据，而参与这一市场的公司也都拒绝披露更多细节。
财务挑战
“风荒”带来的风力发电缺口还将给公用事业公司带来财务上的挑战。尽管已从峰值回落，但欧洲电力的成本仍高于能源危机前水平，这使得企业弥补电力产出缺口的成本变得非常高。瑞士再保险公司企业解决方案欧洲区天气与能源主管Pierre Off表示：“这对能源公司而言是一个重大挑战。”Patricio Alvarez则表示：“这对运营商来说显然是个打击。他们不得不通过购买电力或重启化石燃料发电来填补缺口——这两者的利润率通常都更低。”
