歐洲公用事業公司面臨“風荒”挑戰，轉向天氣衍生品市場對沖風險
在過去十年中，歐洲公用事業公司投資約3800億美元，使風力發電能力翻倍。然而，當前歐洲正遭遇“風荒”，迫使這些公司尋求天氣衍生品市場以對沖長期無風天氣的風險。
根據緬因大學氣候變化研究所的數據，2025年2月至4月間，歐洲風速較長期平均水平的跌幅可能是自1940年以來最大的一次。德國國家氣象局的數據顯示，德國4月的平均日風速爲1996年以來最低。
風力發電量下降
儘管歐洲最大的風電企業去年增加了裝機容量，但“風荒”已對風力發電量產生顯著影響。數據顯示，Iberdrola SA第一季度風力發電量僅小幅增長，Orsted AS風力發電量下降，RWE AG海上風電產量下降三分之一，Vattenfall AB風力發電量下降20%。
挪威能源行業預測機構TradeWPower AS的首席執行官Ivan Fore Svegaarden指出，天氣越來越平靜、乾燥，持續時間更長、頻率更高，即使增加風機數量也無濟於事。Bloomberg Intelligence高級分析師Patricio Alvarez表示，若風速持續偏弱，像RWE AG這樣的公司可能會損失數千萬美元。
風力驟降的原因及對沖策略
今年高壓天氣系統在歐洲頻繁且持續時間長，導致氣候異常乾燥、風速極低。倫敦證券交易所集團首席電力分析師Nathalie Gerl表示，儘管全球變暖使氣候愈加難以預測，但目前尚無明確氣象解釋說明爲何無風期會如此長時間持續。
風力發電運營商正在購買合同，以防止實際風力發電量低於預期。如果某家公用事業公司預計在某一時間段內能發出一定數量的太瓦時風電，但由於風速不足未能實現，將由其對手方——如慕尼黑再保險、瑞士再保險公司(Swiss Re AG)或其他類似公司——提供賠付。
德國再保險巨頭慕尼黑再保險公司(Munich Re)的高級結構師Pierre Buisson透露，今年夏季的風力發電對沖交易數量高於以往。Parameter Climate前電力交易員兼項目主管Ralph Renner表示，風力難以預測，波動性極大，這種巨大的波動會顯著影響電價，因此風電對沖的吸引力也越來越強。
天氣衍生品已存在數十年，主要用於對沖不利天氣帶來的風險。儘管大多數商品與能源市場在過去幾十年裏因監管壓力而變得更爲透明，但天氣衍生品市場依然相當不透明。目前尚無關於風力對沖普及程度的數據，而參與這一市場的公司也都拒絕披露更多細節。
財務挑戰
“風荒”帶來的風力發電缺口還將給公用事業公司帶來財務上的挑戰。儘管已從峯值回落，但歐洲電力的成本仍高於能源危機前水平，這使得企業彌補電力產出缺口的成本變得非常高。瑞士再保險公司企業解決方案歐洲區天氣與能源主管Pierre Off表示：“這對能源公司而言是一個重大挑戰。”Patricio Alvarez則表示：“這對運營商來說顯然是個打擊。他們不得不通過購買電力或重啓化石燃料發電來填補缺口——這兩者的利潤率通常都更低。”
