日本央行或将考虑加息，全球贸易局势和通胀率是关键因素

据FOREXBNB报道，日本央行官员普遍认为国内物价涨幅较预期略强。若全球贸易紧张局势缓解，央行可能在下半年讨论加息。

知情人士透露，日本央行下周的货币政策利率决议预计维持基准利率在0.5%，以观察全球关税谈判进展和美日贸易谈判对经济的影响。

市场担忧，若日本央行释放鹰派加息信号，可能导致日本和美国国债收益率大幅扩张，引发股市剧烈抛售。

若特朗普政府的关税措施对日本物价趋势影响有限，央行官员可能认为有利于讨论上调利率。

加息预期与通胀率

日本央行可能在年底前再次加息，前提是全球贸易局势明朗，且通胀率稳定在2%目标附近。

市场普遍预期日本央行下周政策维持不变，关注点在于政策路径预期、国债购买计划和缩减购债速度。

日本央行前执行委员会成员前田荣治表示，央行可能在下一财年放慢缩减政府债券购买规模，每季度减少2000亿日元。他预计，下次加息可能在10月或明年3月，具体取决于经济与贸易谈判状况。

前田荣治还表示，日本央行在下一次利率调整后，可能每六个月加息一次，目标终端利率约在1.5%至2%之间，高于市场预期的1%。

日本核心通胀指标已连续三年处于或高于2%目标，通胀率在七国集团中居首。前田认为，日本央行已落后于形势曲线，但关税政策的不确定性为央行和美联储提供了按兵不动的理由。

期限溢价与全球贸易前景

若日本央行释放放缓缩债规模或不急于加息的信号，可能平息金融市场对日本国债抛售的担忧。

若日本央行加息预期升温导致国债拍卖遇冷，可能引发长期限美债收益率上行，使得期限溢价重返市场焦点，推动股债市场剧烈震荡。

期限溢价指投资者持有长期债券风险所要求的额外收益率补偿。在逆全球化时代，中国与日本可能大幅减持美债，美国政府债务可持续性和长期通胀风险的担忧升温，期限溢价有卷土重来之势。

日本首席谈判代表将与美国展开第六轮磋商，为七国集团峰会做准备。日本首相石破茂可能在峰会期间与美国总统特朗普会晤。

日本寻求取消对汽车加征的25%关税，但特朗普考虑进一步上调对美进口汽车的关税。

最新数据显示，4月日本核心通胀率加速至3.5%。一项调查显示，约34%的经济学家预计日本央行将等到明年1月才会再次加息。

通胀率 4月日本核心通胀率 3.5%