中东地缘政治紧张局势影响全球市场：原油、美元、美股和黄金

中东地区的地缘政治紧张局势正在重新定义全球市场格局。自1979年以来首次，以色列与伊朗的直接军事对抗将投资者置于前所未有的不确定性之中。据央视新闻报道，美军对伊朗核设施的直接打击行动标志着冲突的重大升级，迫使市场参与者重新评估各类资产的风险敞口。

原油市场剧烈波动

原油市场开始权衡最坏情形。Oxford Economics分析师建模显示，最严重情况下全球油价可能跳升至每桶130美元左右，推动美国通胀率在今年年底接近6%，这将“彻底破坏今年美国降息的任何可能性”。

WTI原油期货价格在过去一周上涨约10%，布伦特原油期货自6月10日以来上涨18%，上周四触及近五个月高点79.04美元。

交易员们正以有记录以来最快的速度退出原油期货头寸，自6月12日收盘以来，主要交易所持有的期货合约数量暴跌了3.67亿桶，降幅约为7%。

从中东到中国的原油运输费用自以色列发动攻击前上涨了近90%。运输汽油和航空燃油等燃料的船舶的收益也大幅上涨，保险费也大幅上涨。

市场正密切关注霍尔木兹海峡的安全状况，全球约五分之一的石油产量和消费通过这一关键水道流动。近1000艘船只每天的GPS信号遭到干扰，造成日益严重的安全风险。

美元面临双重影响

分析指出，中东冲突升级对美元产生复杂影响。在美国直接参与伊以冲突的情况下，美元可能首先从避险需求中受益。

但从长期来看，美国主导的“国家建设”前景可能会削弱美元。

美股短期承压 随后可能反弹

美国股市目前对中东冲突升级的反应相对温和。标普500指数在以色列发动攻击后最初出现下跌，但随后基本保持稳定，过去一周几乎没有变化。

历史数据显示，美国股市在中东紧张局势初期的回调往往是短暂的。据Wedbush Securities和CapIQ Pro数据，在过去中东紧张局势升级的重要时刻，包括2003年伊拉克入侵和2019年沙特石油设施遭袭，股市最初表现疲软但随后反弹。平均而言，标普500指数在冲突开始后三周内下跌0.3%，但在冲突爆发两个月后平均上涨2.3%。

黄金的“无动于衷”或为假象

德意志银行最新研报中，自上周以来黄金地缘政治风险溢价的迅速消退，与其历史上对类似地缘政治事件的反应相比显得异常。

在伊以冲突持续升级之际，现货黄金本周却持续下跌，收于3370美元下方，累计跌超1.8%，为三周以来首次下跌。

德意志银行称，历史数据表明，黄金的事件风险溢价往往在危机发生后的第8-20个交易日达到峰值，平均涨幅为5.5%(现货价格)和6.3%(模型残差)。

该行认为：考虑到伊以冲突的严重性和美军的实际行动，应为黄金在未来几周内重建风险溢价做好准备。黄金地缘政治风险溢价迅速消退可能是虚假信号。