芝加哥联储主席：美国经济或从未偏离“黄金路径” 通胀不升可继续降息

美联储可能重启降息进程，取决于通胀数据

美国芝加哥联储主席古尔斯比在密尔沃基的公开活动中表示，如果近期关税上调并未引发明显的通胀压力，美联储可能会重新启动降息进程。古尔斯比指出，截至目前，通胀数据已连续三个月表现平稳，没有出现显著上升。他强调，若关税带来的影响持续温和，美国经济将保持在健康的“黄金路径”上。

古尔斯比进一步表示，如果关税影响尘埃落定，美联储应继续推进之前的货币政策路径。这暗示，若未来通胀仍受控，美联储或将恢复此前中止的降息周期。

在上周的政策会议上，美联储决定连续第四次维持利率不变，继续观察总统特朗普政策，特别是关税对消费者价格与整体经济所产生的影响。而美国对伊朗核设施发动空袭，引发市场对全球经济前景的进一步担忧。

古尔斯比还提到，某些行业目前正在“分担”关税成本，这意味着成本可能在供应商、制造商与消费者之间被部分吸收，而非完全转嫁至终端市场。他表示，美联储正在努力判断关税的全部影响，以及未来通胀数据是否会出现新的反应，显示美联储在对待货币政策上仍保持高度谨慎。

在上周公布的利率决策后，美联储内部对未来政策走向仍存分歧。点阵图显示，10位官员预计2025年将至少降息两个25个基点，而另外7位官员认为年底前利率应维持不变。

此后，多位官员陆续就降息时点发表不同看法。由特朗普提名的理事沃勒与副主席鲍曼均表示，若通胀持续温和，或支持7月开始降息。而旧金山联储主席戴利则认为，秋季更可能是合适的时机。