特朗普对美联储降息行动的批评及其对市场的影响
美国总统特朗普对美联储的降息行动表达了不满，认为其行动过于迟缓，这增加了市场对美联储独立性的担忧。特朗普曾表示，美联储“现在必须大幅降息”，并将美联储主席杰罗姆·鲍威尔戏称为“杰罗姆·‘总是太晚’·鲍威尔”。尽管特朗普表示解雇美联储主席的可能性极低，但也未排除任何可能性。
瑞银在其发表的文章中认为，特朗普不太可能直接挑战美联储的自主权，因为这可能会推高美国国债的风险溢价，并削弱市场对美元的信心。瑞银预计，基于劳动力市场和通胀数据，到2026年6月，降息幅度可能达到100个基点。
特朗普对美联储主席的批评
特朗普在个人社交媒体平台上对美联储主席杰罗姆·鲍威尔提出了批评，称其在美联储大楼建设管理工作中表现出的糟糕透顶、严重失职，并表示正在考虑批准针对他的重大诉讼。尽管特朗普有权以“有正当理由”为由启动对美联储理事的罢免程序，但相关法律标准及其对美联储主席的适用性仍存在解释空间。历史上，从未有美联储理事因“正当理由”被解雇。
瑞银对美联储独立性及债券市场的看法
瑞银认为，对美联储独立性的担忧不会削弱美国国债的吸引力，并且依然认为优质债券具备投资价值。由于美联储的决策仍以经济数据为依据，而非政治压力，尤其是在7月非农就业数据疲软之后，瑞银预计到2026年6月利率将下调100个基点。这将进一步削弱现金存款的价值，进而提升优质债券所提供的稳定收益的吸引力，其中就包括美国国债。瑞银预计，美国国债仍将保持其作为全球金融体系核心支柱的地位。
瑞银还认为，高评级债券和投资级债券具有极具吸引力的风险收益比。即便美联储独立性面临风险，这一判断也不会改变。随着年内晚些时候可能重启降息，瑞银认为优质固定收益资产提供了锁定可观收益率的机会。
