“谨慎降”与“加速降”票委正面交锋! 美联储降息叙事深陷分歧

美联储内部对降息路径分歧显著，官员们对经济形势看法不一

根据FOREXBNB的报道，芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）和美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在降息问题上表达了不同的观点。古尔斯比认为，鉴于通胀高于美联储目标且呈上升趋势，美联储应保持谨慎，不应采取激进降息路径。而鲍曼则指出，由于美国非农劳动力市场迅速走弱，FOMC决策者们有落后于经济形势的风险，需要果断降低利率。

古尔斯比和鲍曼均为2025年美联储FOMC票委，鲍曼在美联储理事任期内具有美联储FOMC货币政策永久投票权，而古尔斯比下一次拥有FOMC货币政策投票权可能要等到2027年。

克利夫兰联储主席贝丝•哈马克作为2026年FOMC票委，也表达了对取消限制性货币政策的谨慎态度。

古尔斯比在接受CNBC采访时表示，如果能够驱散类似滞胀的尘埃，未来利率将能够大幅下降，但考虑到通胀已连续四年半高于美联储锚定目标，并且仍然在上升，他认为需要谨慎行事。

美联储官员在上周的FOMC货币政策会议上将利率下调了25个基点，这是自2024年12月以来的首次降息。根据会议后公布的FOMC利率点阵图中值预测，FOMC决策者们今年还将再宣布降息两次，每次降息25个基点。

市场最为聚焦的FOMC点阵图显示，利率预测中位值暗示美联储今年共降息三次，较上次的FOMC点阵图增一次，预计明年再降一次。然而，点阵图的具体预测数据预示未来美联储利率决策可能引发更大分歧：19位美联储官员中，7人预计今年不再降息，另有2人仅支持再降一次。

鲍威尔在新闻发布会里提到，认为关税对通胀的传导还会持续一直到明年，只不过对消费者的传导速度比市场预期要慢。他解释称，本次降息是一次“风险管理型”降息，旨在将货币政策从此前“适度偏紧”的相对严苛水平调整到更加中性的位置，并强调美联储未来将保持“逐会决策”，根据最新数据灵活调整政策。

鲍曼在周二表示，鉴于劳动力市场走弱，美联储决策者有落后于经济形势的风险，需要果断采取货币政策行动以降低基准利率。她还警告称，FOMC需要在未来数月更快地下调基准利率。

鲍曼在8月份表示，她支持今年进行三次降息，并自6月会议以来一直敦促其他决策者开始降息。她的讲话发表在美联储最新任命的理事斯蒂芬·Miran发表演讲后的第二天，后者主张应大幅降低利率——米兰主张连续两次降息50基点，以防止高利率以及持续疲软的劳动力市场对美国经济造成严重损害。

鲍曼表示，她对关税对于通胀的影响将是“较小且短暂的”更加有信心。她还告诫不要过度强调最新的数据点，称这可能会阻碍政策制定过程。