政府停摆下的关键数据：投行测算美失业金人数下降 但难掩就业市场“不招聘不裁员”困局

美国新增失业金申领人数下降，劳动力市场仍显疲软

根据摩根大通和高盛的经济学家估算，尽管上周美国新增失业金申领人数有所下降，但整体招聘态势疲软，导致大量人群仍处于失业救济名单中。在截至10月11日的一周内，经季节性调整后的美国各州首次申领失业金人数从23.5万人降至21.7万人。

目前，美国政府停摆已进入第三周，由于共和党与民主党的政治僵局，官方经济数据的收集、处理与发布工作全面暂停。尽管如此，各州仍在继续收集失业金申领数据，并将其提交至劳工部的数据库，该数据库目前仍可访问。经济学家利用政府今年早些时候发布的季节性调整系数，结合未经调整的申领数据进行估算。需要注意的是，亚利桑那州、马萨诸塞州、内华达州和田纳西州的数据暂未获取。

高盛在其报告中提到，由于田纳西州、马萨诸塞州、亚利桑那州和田纳西州的数据未出现在劳工部数据中，他们的估算假设这些州的初请失业金人数与最新公布数据持平。若采用这些州今年以来的最低和最高申领人数计算，估算区间为21.1万至22.5万人。

摩根大通经济学家阿比尔·莱因哈特表示，最新的失业金申领数据表现相当不错，这表明裁员人数仍处于低位，失业率走势平稳。对于即将在10月28日至29日召开政策会议的美联储官员而言，失业金申领数据已成为评估劳动力市场健康状况的关键指标。

裁员与招聘双双低迷

美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周表示，现有证据显示，当前裁员与招聘活动均处于低位，同时家庭对就业机会的感知以及企业对招聘难度的看法，仍在延续下行趋势。尽管政府停摆已导致数千名联邦承包商失业，但失业金申领人数仍维持在停摆前的区间内，未出现大幅激增。

数十万被暂时解雇的联邦政府工作人员，需通过另一项单独计划申领失业金，目前该计划的数据暂未即时公布。经济学家指出，美国劳动力市场目前陷入“不招聘、不裁员”的停滞状态。美联储周三发布的《beige Book》(褐皮书)报告称，近几周劳动力需求“整体疲软”。

美国银行研究院周四发布的一项调查发现，小型企业劳动力市场出现放缓迹象。其基于美国银行小型企业支付数据构建的替代招聘指标，在9月出现下降。报告还指出，包含计划薪资的企业申请数量(被视为实际就业岗位创造的信号)已降至疫情前水平以下。

小型企业一直是美国就业增长的主要推动力。经济学家表示，美国总统唐纳德·特朗普的贸易与移民政策，以及人工智能应用的日益普及，已导致劳动力需求与供给双双下降。

摩根大通估算，在截至10月4日的一周内，首次申领失业金后持续领取救济的人数（可作为招聘情况的代理指标），经季节性调整后维持在192.7万人不变。高盛则将这一“续请失业金人数”估算为191.7万人。

今年8月，美国失业率升至4.3%，接近四年高点，而续请失业金人数居高不下的态势表明，就业市场暂无改善迹象。