澳洲联储转向鹰派释放紧缩信号 国债收益率应声飙至13个月新高

澳洲联储结束降息周期，考虑是否加息

澳洲联储主席米歇尔·布洛克宣布，一段被缩短的降息周期已经结束，政策制定者正在评估通胀的回升是否需要延长利率暂停期，还是转向紧缩。周二，在委员会做出普遍预期的维持现金利率在3.6%不变的决定后，布洛克表示物价风险已“偏向上行”，导致债券收益率飙升至13个月高点。

布洛克告诉记者：“我认为在可预见的未来，不会出现降息。” 她表示：“问题在于，是就此延长暂停期，还是有可能加息。我无法给出概率，但我认为这是委员会在新的一年里将密切关注的两件事。”

在澳洲联储主席发表了鹰派指引后，澳元上涨了0.3%，政策敏感的政府债券收益率跃升多达12个基点，达到2024年11月以来的最高水平。货币市场几乎完全消化了5月加息的预期。

经济状况与政策预期

澳大利亚经济接近满负荷运转，失业率处于历史低位，通胀再次高于2-3%的目标区间上限。这迫使澳洲联储在今年三次降息后选择观望，使其有望成为发达国家中最短的宽松周期之一。

与此同时，消费者仍保持谨慎，实际人均支出大致持平，储蓄率略有上升，因为家庭正在重建财务缓冲。这为2026年的货币政策制定带来了挑战性的背景。

加拿大皇家银行(RBC)澳大利亚首席经济学家Su-Lin Ong表示：“所有自上次委员会会议以来公布的数据都意外上行，因此阻止澳洲联储加息的责任落在了数据上。澳洲联储愿意等待更多数据，但进一步的上行意外将使其面临挑战。”

澳洲联储委员会周二一致同意连续第三次会议维持利率不变，此前它在2月至8月期间实施了75个基点的降息，其宽松行动晚于其他国家央行。

通胀与就业数据

11月下旬发布的新月度通胀数据显示，总体消费者价格指数(CPI)为3.8%，而央行最新的预测显示，通胀要到2027年年中才能回到目标区间内。上周的一份报告显示，尽管澳大利亚经济上季度增长速度出人意料地放缓，但劳动力成本仍居高不下。

周二的私人数据显示，该经济体的产能利用率小幅升至83.6%，为18个月以来的最高水平，这表明如果经济增长加速，可能会进一步加剧价格压力。

本周，政府宣布将取消电力费用回扣，此前该回扣曾帮助家庭免受电价飙升的影响。这项政策最近抑制了总体通胀，其终止预计将引发即将发布的CPI报告中出现飙升，尽管央行已将这一变化纳入其最新预测中。

澳大利亚联邦银行(CBA)澳大利亚经济主管贝琳达·艾伦表示，鉴于近期的一些强劲数据可能只是“噪音”，澳洲联储仍未“确信”更高通胀的轨迹或原因。艾伦补充说：“这次新闻发布会朝着鹰派立场迈出了一大步”，“二月会议是有可能(加息)的。”