白银疯涨破60美元创新高！盛宝银行：多重利好共振 2026年牛市仍可期

盛宝银行报告：2025年白银价格翻倍突破60美元，2026年牛市格局延续但需警惕风险

根据盛宝银行的最新报告，2025年白银价格涨幅已超过一倍，突破60美元大关，创下历史新高。展望2026年，白银的牛市格局有望持续，但需注意潜在风险。

截至发稿时，现货白银价格上涨约0.3%，报价为61.03美元/盎司，年内累计涨幅高达111%。相比之下，现货黄金价格下跌约0.3%，报价为4199.46美元/盎司。

白银价格上涨因素分析

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen分析称，供应紧张、价格弹性不足的工业需求以及政策驱动的市场错配，共同放大了白银的涨势，使其涨幅远超单纯黄金走势所能解释的程度。

从供需基本面来看，货币政策宽松周期为银价提供支撑，同时现货市场供应持续偏紧。电气化、太阳能、电动汽车及数据中心等领域的需求激增，令矿产商产能难以匹配；而美国将白银纳入关键矿产清单的举措，进一步凸显了这一供需失衡格局。

潜在风险与市场展望

Hansen指出，当前人工智能(AI)领域估值处于高位，若出现估值回调引发相关投资大幅放缓，不仅会削弱芯片及数据中心基础设施的白银需求，还将压制整体市场风险偏好。

此外，相对估值水平同样值得警惕：当前金银比价回落至68附近，基本与30年历史均值持平，较4月超过105的高点已大幅下行。从历史维度衡量，白银已脱离显著低估区间。

盛宝银行补充道，这一估值变化在供需约束主导力减弱的常态市场环境下将尤为关键。在此背景下，白银或进入震荡整理阶段，部分资金可能回流至黄金品种，但不会完全撤出贵金属市场——毕竟黄金与白银仍具备对冲财政风险、通胀压力及地缘政治波动的属性。

从技术面来看，市场正密切关注白银能否站稳54-55美元区间。盛宝银行强调，若银价能突破该区间并站稳上方，将强化2026年交易区间上移的预期；尤其是该行预判黄金价格有望冲击5000美元关口，也将对银价形成支撑。