Tether Holdings SA成为全球黄金市场的重要参与者
Tether Holdings SA，全球最大的稳定币公司，已悄然崛起成为全球黄金市场的关键参与者之一，标志着加密货币与黄金市场的一次重要交汇。该公司目前是全球范围内，除银行和主权国家之外，已知规模最大的实物黄金持有者。
Tether的首席执行官保罗·阿尔多伊诺将公司在黄金市场的角色比作“类似央行”，并预测美国的地缘政治对手可能会推出以黄金为支撑的替代美元方案。他透露，公司计划继续将巨额利润投入黄金，并开始在金属交易领域与银行竞争，目标是成为世界上最大的“黄金央行”之一。
黄金购买量与储备
根据测算，过去一年里，Tether累计购入超过70吨黄金，这一规模超过了几乎所有单一央行的官方购金量，仅次于波兰的102吨。同时，这一购买量也超过了除前三大以外的所有黄金ETF。Tether目前持有约140吨黄金，其中大部分为自有储备，价值约240亿美元，是除央行、ETF及商业银行金库外规模最大的黄金储备。
| 实体 | 黄金购买量（吨） |
|---|---|
| Tether | 70 |
| 波兰 | 102 |
| 其他央行 | 少于70 |
| 前三大黄金ETF | 超过70 |
阿尔多伊诺表示，Tether的购金速度约为每周一至两吨，并计划至少在未来几个月内持续这一节奏。
盈利与投资
Tether的盈利主要来自其美元稳定币USDT，目前流通规模高达1860亿美元。公司以USDT换取真实美元，并将这些资金投资于美国国债及黄金等资产，从中获得数十亿美元的利息和交易收益。
持有实物黄金对Tether至关重要，公司甚至自行存储黄金，存放在瑞士一座前核掩体中，金库由多重厚重钢门守护。
市场影响与竞争
一些市场观察人士认为，Tether的购金行为已对全球金价走势产生影响。杰富瑞的分析师指出，Tether的购金行为可能推动了去年金价65%的涨幅，称其为“重要的新买家”，并认为其“可能带来持续的黄金需求”。
Tether的黄金购买只是更广泛购金浪潮中的一小部分，各国央行和ETF投资者合计购买了超过1500吨黄金。
阿尔多伊诺希望Tether参与黄金交易，与摩根大通、汇丰等大型银行竞争，并打造“世界上最好的黄金交易平台”。Tether已从汇丰挖来两位资深黄金交易员，协助管理其贵金属业务，并探索主动交易其持有的黄金，包括捕捉套利机会。
黄金特许权公司投资
Tether的兴趣不仅限于金条，还投资于黄金特许权公司，这类公司专门购买金矿的收入分成。Tether几乎入股了所有中型加拿大上市的黄金特许权公司。
黄金与美元
Tether对黄金的态度与央行相似，看重黄金的流动性和作为“非任何人债务”的储备资产属性。阿尔多伊诺表示，Tether在新兴市场的美元稳定币用户，正是那些热爱黄金、长期用黄金对冲本国政府货币贬值的人。
黄金价格上涨逾1.5%，连续第八个交易日走高并再创历史新高。Tether的黄金押注取得了巨大成功，其购金行为恰逢黄金市场自20世纪70年代以来最猛烈的一轮上涨。
Tether Gold(XAUT)
Tether正通过另一款产品Tether Gold(XAUT)，一种可兑换实物黄金的代币，来进一步把握这一趋势。目前公司已发行相当于约16吨黄金、价值27亿美元的XAUT，并推出了面额更小的代币Scudo。
阿尔多伊诺表示，XAUT今年年底的市场流通规模“很有可能”达到50亿至100亿美元。若果真如此，仅为支撑XAUT，Tether每周可能就需要购买超过一吨黄金。
尽管XAUT及其他黄金代币的规模，仍远小于超过5000亿美元的黄金ETF市场，但阿尔多伊诺认为，它们的时代即将到来。
