“AI泡沫恐慌”引科技股“速冻”！交易员大举押注美股巨震 Wedbush却高呼抄底时刻已至

全球股市遭遇“黑色星期二”，AI算力基础设施股票集体暴跌

由于对“人工智能(AI)泡沫”的恐慌情绪卷土重来，全球股市中的AI算力基础设施主题股票集体暴跌，导致全球股市集体大幅下挫。韩国综合股价指数(KOSPI)收盘暴跌9.99%，其中SK海力士暴跌12.47%，三星电子大跌12.31%。日经225指数重挫3.55%，A股、港股主要股指亦走低。

美股相关标的同样受到拖累。芯片股普跌，英伟达(NVDA.US)跌约3%，博通(AVGO.US)跌超4%，AMD(AMD.US)、高通(QCOM.US)、英特尔(INTC.US)跌超6%。存储芯片股如美光科技(MU.US)、SanDisk(SNDK.US)以及光通信股如迈威尔科技(MRVL.US)、Coherent(COHR.US)股价盘前同样走低。超大规模云服务商股价普遍走弱，甲骨文(ORCL.US)跌超2%，谷歌(GOOGL.US)跌近2%，亚马逊(AMZN.US)、Meta Platforms(META.US)跌近1%，微软(MSFT.US)则逆势上涨约1%。

市场对AI投资热潮可持续性的重新评估

这轮抛售的根源是市场对AI投资热潮可持续性的重新评估。过去数季，科技股受惠于AI投资热潮而大幅上涨，但随着借贷成本维持高位，投资人开始关注企业能否将庞大的AI资本支出转化为实际获利。瑞银全球投资沟通主管基兰·加内什警告，若企业持续通过举债支应AI投资而相关投资尚未产生足够回报，市场未来可能开始质疑企业的债务结构与获利可持续性。

投行Wedbush坚定看好AI科技股，并指出周二的抛售为存储芯片及半导体股提供了买入良机。与此同时，期权市场的交易员大举买入波动率指数(VIX)看涨期权，押注美股将迎来剧烈波动。这一举措呼应了由明星分析师迈克·威尔逊领衔的摩根士丹利策略团队的警告——该团队认为，面对美联储缩表预期下的流动性收紧叠加企业盈利上调修正增速见顶，美国股市将迎来剧烈震荡。

交易员疯狂买入VIX看涨期权，押注美股迎来剧烈波动

期权市场的交易员似乎已经开始为一轮波动做好准备。以芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)看涨期权相对于看跌期权的未平仓合约比率为例，该指标已升至今年以来最高水平，显示市场对标普500指数下行保护的需求明显增加。

PNC Asset Management Group首席投资策略师表示：“对于股票交易员而言，更大的担忧是，美联储可能被迫加息之前，市场已经没有太多时间等待局势自行缓解了。”他表示：“过去二十年来，美联储一直通过‘前瞻指引’向市场传递政策信号，而如今交易员正经历一轮大规模重新适应过程，因此未来一段时间市场可能会相当颠簸。”

反映未来一个月市场预期波动率的VIX指数目前约为17，单从绝对水平来看尚不足以发出明显危险信号。VIX期货曲线也已恢复到较为正常的“正向市场”结构，即远月合约价格高于近月合约。

美光科技财报验证“AI成色”

在迷雾重重之下，即将公布的美光科技的财报将成为验证AI硬件需求成色第一块“试金石”。FactSet统计分析师预期，美光科技上一财季调整后每股收益可达20.57美元，同比暴涨近1000%。

在当前板块估值处于高位、投资者普遍担忧本轮上涨行情透支涨幅的情况下，美光科技将于周三公布的财报意义重大。若财报释放底层需求旺盛、AI相关资本开支持续高增的信号，将提振市场做多信心，支撑AI牛市延续。