全球原油价格在周三显著下降，美国WTI原油期货价格跌破70美元大关，而布伦特原油价格则降至自伊朗战争爆发前夜以来的最低点。随着被困油轮逐渐离开霍尔木兹海峡，市场对伊朗石油供应恢复的预期迅速增强，战争风险溢价迅速消失。
WTI原油期货单日跌幅达到4.6%，跌至69.87美元/桶，创下3月2日以来的新低；布伦特原油价格下跌3.42美元，至73.65美元/桶，盘中最低点73.22美元接近2月27日——即美国和以色列对伊朗发动空袭前一天——的收盘价格。
油价的下跌也带动了美国国债收益率的下降，10年期国债收益率降至4.407%，回到了美联储上周发布超预期加息预测之前的水平，通胀的担忧明显减轻。
同时，油价的下降正在改变全球货币政策的预期。野村证券和RBC资本市场在周二都下调了对欧洲央行加息的预测，欧元区一年期通胀掉期利率从一个月前的近3.90%急剧下降至2.45%，英国两年期通胀掉期利率也回落至战前水平。
能源价格的快速下降，为各国央行提供了政策空间，这些央行之前因汇率和通胀的双重压力而陷入困境。
根据路透社引用的船运数据，周三有三艘油轮正在离开霍尔木兹海峡，总共载有大约500万桶原油，其中两艘的目的地是亚洲。由于战争因素而滞留在海湾地区的原油货物，随着美伊临时协议的实施逐步释放。
阿曼已经宣布霍尔木兹海峡对航运保持开放，不收取通行费，并在现有航道的南北两侧各划定了一条临时航线，以确保船只的安全通行。
实物原油货物的市场表现证实了供应预期的急剧变化——全球各地的现货原油升贴水均已转为折价交易，贸易流向也随之改变。KCM Trade的首席市场分析师Tim Waterer表示：
"尽管目前只是初步迹象，但市场已经在为伊朗石油重返全球市场、霍尔木兹海峡恢复正常的整体情景定价。"
他进一步指出：
"如果制裁放宽，考虑到大量原油储存在油轮上，伊朗的产量和出口可能会非常迅速地增加——我们讨论的时间框架很可能是几周而不是几个月。"
本轮油价下跌的主要驱动力是对伊朗石油供应大规模回归的预期。华盛顿已经给予德黑兰60天的制裁豁免期，允许伊朗在谈判期间出售石油；黎巴嫩的紧张局势也有所缓和。这两个因素叠加，使得之前支撑油价的地缘风险溢价在短期内迅速消失。
从价格变动幅度来看，布伦特原油较战时高点已累计下跌超过40%，欧洲天然气价格较战时峰值跌幅更是达到了45%。Greenlight Commodities的John Conlon在接受媒体采访时表示，如果伊朗石油持续进入市场，油价有望进一步接近60美元区间。
然而，美伊协议的持续性仍然存在不确定性。特朗普周二表示伊朗已经同意接受“无限期”的核查，但德黑兰方面否认了这一让步。Siebert Financial的首席投资官Mark Malek警告称：
"市场目前对有利结果过于自信，而对核问题未解决及核查争议所蕴含的风险定价不足。"
能源价格的快速下降，正在系统性地改变全球央行的政策路径预期，并对之前因油价飙升而加剧的通胀压力形成直接对冲。
在欧洲，野村证券和RBC资本市场周二都下调了对欧洲央行加息的预期——野村之前预计加息三次，现在调整为两次；RBC只预期一次加息。RBC的经济学家写道，“通胀环境已经发生了实质性的变化”，欧元区的通胀动态可能会“相对迅速地回归均值”。
市场数据支持了这一判断：欧元区一年期通胀掉期利率已从一个月前的近3.90%下降至2.45%，五年期利率下降了约50个基点，已接近欧洲央行2%的目标区间。
英国两年期通胀掉期利率回落至战前水平，英国利率期货市场对英格兰银行今年加息次数的预期，也从两个月前的三次减少至仅一次。
在美国，10年期国债收益率随着油价的下降降至4.416%，略低于美联储上周发布超预期加息预测前的水平；对短期利率走势更为敏感的2年期国债收益率为4.152%，仍略高于美联储表态前的水平，显示出市场对近期加息路径的定价尚未完全调整。
油价的大幅下跌和国债收益率的下降，共同提振了当天的股市情绪。道琼斯工业平均指数单日上涨超过1%，约550点；之前两天因AI估值泡沫担忧累计下跌4%的纳斯达克综合指数，当天反弹了0.8%。
能源价格的回落，也在一定程度上减轻了亚洲能源进口国面临的汇率压力。据路透社报道，日本之前进行外汇干预的多个触发条件，已因布伦特原油价格跌破75美元而部分失效。
