一度被市場冷落的歐洲銀行業，現在迎來了久違的輝煌時刻。
受益於長期利率的大幅上升和經濟前景的好轉，歐洲主要銀行的股票已經攀升至自2008年全球金融危機以來的最高水平。
最新的市場動態證實了這一趨勢。本週，多家歐洲大型銀行的股價觸及多年高位。其中，倫敦上市的滙豐銀行股價一度創下歷史新高，巴克萊銀行和桑坦德銀行的股價也達到了2008年以來的最高點，意大利裕信銀行的股價則升至2011年以來的最高水平。
這一輪強勁的反彈推動了歐洲斯托克600銀行指數今年迄今上漲了34%，不僅超過了美國同行，更有望創下自2009年以來的最佳年度表現。
歐洲銀行業正在經歷從“市場棄兒到寵兒”的轉變，基金管理公司施羅德（Schroders）的歐洲銀行業分析師Justin Bisseker表示。
據英國《金融時報》最新報道，在金融危機後的十多年裏，歐洲銀行因資本不足而備受批評，被迫在監管要求下不斷增加資本緩衝，限制了股東回報。同時，接近零的利率環境也使其難以盈利。
現在，更高的利率、積極的宏觀環境以及銀行自身的提效措施，共同提振了整個行業。疫情後，爲應對通脹，各國央行紛紛加息。這使得銀行的淨利息收入——即貸款收益與存款成本之差——大幅增加，成爲盈利的關鍵。
例如，據報道，德國30年期國債收益率目前已比2年期收益率高出1.3個百分點，而在英國，這一息差超過了1.5個百分點，爲銀行創造了極佳的盈利環境。
儘管股價大幅上漲，但許多投資者認爲歐洲銀行股依然“便宜”。Pictet資產管理公司首席策略師Luca Paolini指出，銀行股“估值低廉，並且在內需回暖的環境中處於獨特優勢地位”。
根據FactSet的數據，許多歐洲銀行的估值最近纔回歸其賬面價值，而其美國同行摩根大通的市淨率約爲2.4倍。另據彭博數據顯示，歐洲銀行的預期市盈率約爲10倍，低於美國同行的逾13倍。同時，作爲衡量銀行盈利能力的關鍵指標，許多歐洲銀行的有形股本回報率（ROTE）現已穩穩超過10%。
然而，這場盛宴能否持續，仍是一個未知數。市場開始質疑，在沒有長端利率持續上升的助推下，歐洲銀行業的漲勢是否還能延續。Amundi全球多資產策略主管Francesco Sandrini認爲，“銀行似乎是當前最好的選擇”，但“越來越多的人感覺最好的時期可能已經過去”。
此外，行業整合的希望也屢屢受挫。例如，西班牙對外銀行（BBVA）對薩瓦德爾銀行（Sabadell）的收購提議以及聯合信貸銀行對BPM的潛在意向，均面臨政治阻力，這被視爲限制了該行業的增長潛力。
儘管如此，施羅德的Bisseker補充道：“好消息是，與全球其他地區的銀行業相比，歐洲銀行的估值仍然存在折讓，未來很可能出現進一步的估值收斂。”
