OPEC+結束了爲期兩年的石油策略，通過大幅增產來畫上句號，同時對下一步行動保持戰略上的模糊性，給全球原油交易員留下了懸念，爲市場帶來了新的不確定性。
在週日，由沙特阿拉伯領導的OPEC+批准了每日增產54.7萬桶的計劃，提前一年完成了對2023年大規模減產的完全撤銷。
對於這一增產決定，市場的反應相對平淡。在週一亞洲早盤，布倫特原油期貨價格僅小幅下跌0.4%，至每桶69.38美元。市場更關注的是OPEC+未來的決策動向：目前還有高達每日166萬桶的供應量處於暫停狀態，原計劃將持續至2026年底。
關於這部分產能的未來，OPEC+代表並未提供更多的確定性信息。官員們表示，聯盟是否會繼續恢復這部分產量將視市場狀況而定。下一次評估會議定於9月7日舉行，在此之前，市場的猜測和觀望情緒可能會持續。
對於下一步行動，OPEC+釋放的信號表明所有可能性都存在。
官員們表示，重啓剩餘的166萬桶/日產量是一個選項。但正如部分代表上月所建議的，生產國也可能選擇暫停增產。此外，如果市場行情大幅下挫，他們甚至可能完全逆轉近期的增產決策。
RBC資本市場公司大宗商品策略主管Helima Croft表示：“今天會議傳遞出的信息是，所有選項都擺在桌面上——包括恢復那些產量、暫時中止增產，甚至是撤銷近期的政策行動。”
這種高度的靈活性讓OPEC+得以根據瞬息萬變的市場動態做出調整，但也讓投資者難以預測其短期政策走向。
隨着供應過剩隱現，原油價格下行風險加劇。
據國際能源署（IEA）預測，儘管今年的石油需求保持堅挺，但受經濟預期放緩和美洲供應激增的影響，全球市場在第四季度或將面臨每日200萬桶的嚴重過剩。上週五疲軟的美國經濟數據，也凸顯了特朗普關稅政策對消費構成的風險。
包括高盛和摩根大通在內的多家投行預測，今年已下跌6.7%至70美元附近的布倫特原油期貨，在今年晚些時候可能進一步滑向60美元。這一價格水平遠低於沙特等多數OPEC+成員國平衡政府支出所需。
面對潛在的價格下行壓力，OPEC+正處於一個戰略十字路口。
高盛預計，該聯盟最有可能暫停增產，在評估供需平衡的同時保持產量穩定。彭博社上週對五位原油交易員的調查也顯示，他們同樣預測OPEC+將進入一個“暫停期”。
然而，另一種可能性依然存在。據媒體援引熟悉沙特想法的人士透露，如果沙特真正致力於追求市場份額，它可能會不顧價格預測，繼續推進重啓剩餘的166萬桶/日產能。
歐亞集團高級分析師Greg Brew認爲：“我們可以預期該組織至少在頭幾個月會採取觀望態度。但如果美國供應出現收縮，且需求增長和宏觀環境保持有利，那麼預計將有進一步的減產撤銷。”
