銀價將迎來大爆發？富國銀行：金銀比率高企 白銀相對價值處於歷史低位

富國銀行分析：白銀相對黃金處於歷史低位，2026年前有望改善

根據富國銀行的最新分析，白銀相對於黃金的價格接近歷史最低水平。儘管黃金在貴金屬指數中佔據主導地位，但白銀有望在2026年之前因宏觀環境的改善而受益。富國銀行投資研究所的投資策略分析師Mason Mendez指出：“白銀的相對估值顯示，它正處於歷史低位。”

儘管白銀和黃金的價格通常同步變動，但今年白銀的表現落後於黃金，這主要是因爲在經濟擔憂的背景下，白銀對工業活動的敞口更高。全球約55%的白銀需求來自工業用途，而黃金僅爲7%。Mendez解釋說：“工業需求部分抑制了銀價，因爲對經濟的擔憂普遍存在。”

此外，金銀比率——衡量購買一盎司黃金需要多少盎司白銀的指標——也明顯高於其長期平均水平。這一比率目前處於2005年以來的第98個百分位，Mendez表示，這強烈表明“白銀相對於黃金的價格處於歷史低位。”

Mendez預計，到2026年，隨着宏觀經濟環境的改善和貿易緊張局勢的緩解，全球工業活動可能會增加，從而刺激對白銀的需求。虽然他預計黄金将继续在央行购买等因素的推动下表现强劲，但他認爲這兩種金屬之間的表現差距可能會縮小。

對於關注貴金屬的投資者來說，Mendez認爲白銀可能是黃金的一個有吸引力的替代品，因爲黃金的價格可能因樂觀情緒而達到“泡沫”水平。

白銀常被稱爲黃金的“窮親戚”，儘管如此，兩者之間存在正相關關係，儘管存在滯後。這種關係可以通過金銀比率來監測，該比率追蹤購買一盎司黃金需要多少盎司白銀。歷史數據顯示，金價通常會首先上漲，隨後白銀會迅速跟進，且表現總是優於黃金，只是較晚。