金價大反攻！現貨黃金重新觸及3300美元

黃金價格突破3300美元/盎司，市場分析及預測

黃金價格在5月21日上午9點左右突破3300美元/盎司大關，爲5月9日以來首次。儘管隨後價格有所回落，但截至發稿時，現貨黃金報3292.59美元/盎司。分析人士认爲，地緣衝突升溫和美國一季度GDP負增長導致避險需求提升，是金價反彈的主要原因。

自5月19日以來，現貨黃金價格有所上漲。然而，在“五一”前，創下歷史新高的國際金價曾迎來明顯回調。5月7日以來，倫敦現貨黃金價格從約3430美元/盎司高點連續下挫，5月14日單日跌幅達到2.23%。

金銀珠寶消費數據

根據國家統計局最新公佈的數據，金銀珠寶等消費品類維持高景氣。2025年4月社零數據顯示，4月金銀珠寶品類增速快速提升。限額以上金銀珠寶同比增長25.3%，環比提升14.7%。上金所AU9999收盤價均價爲765.77元/克，同比漲幅爲38.6%。

市場分析與預測

中信期貨認爲，黃金的調整隻是短期走勢，中長線的多頭趨勢依然存在。短期最大的利空衝擊是貿易摩擦的緩和，而中期美國基本面的影響路徑是“通脹上行+經濟下行”的滯脹組合。美聯儲動作遲緩的風險增加了美國從滯脹向衰退轉換的風險。貨幣政策的寬鬆對黃金構成支撐。

方正證券表示，當前黃金價格已處於較高位，近期美國發起的貿易戰等外部事件暫緩可能導致部分投資者高位獲利了結或央行放緩黃金購買節奏，引發黃金價格階段性回調。但從中長期角度看，美元信用下降、美聯儲降息週期開啓、全球央行持續增加購金的背景下，黃金在短期調整後有望繼續維持長期上行趨勢。

5月12日，花旗發佈報告，將未來三個月黃金目標價從每盎司3500美元大幅下調至3150美元，降幅高達10%。花旗對短期金價走勢給出了明確區間預測：預計未來一段時間黃金價格將在每盎司3000—3300美元區間內震盪整理。這一預測區間較此前明顯收窄，反映出在當前複雜多變的市場環境下，黃金價格波動將趨於理性化。