美聯儲理事沃勒最新表示，他仍然認爲今年晚些時候有可能降息，因爲他預計關稅將推高失業率，並暫時推高通脹。

6月2日，據彭博報道，美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）在首爾舉行的一場韓國央行會議上表示，關稅將在“未來幾個月”推高通脹，支持在制定政策時，只要通脹預期保持穩定，就會忽略短期內價格上漲的可能性。沃勒表示：

“假設有效關稅稅率接近我的較低關稅情形，潛在通脹繼續朝着2%的目標取得進展，勞動力市場保持穩健，將支持今年晚些時候實施'好消息式'的降息。”

這位美聯儲理事還在講話中指出，財政赤字擔憂加劇，將推高長期美債收益率。沃勒還還對穩定幣發表了看法，將其描述爲向支付系統引入競爭的潛在工具。

通脹是暫時性的

據報道，這位美聯儲理事援引了他4月中旬的一次講話，當時他概述了貿易政策可能展開的兩種情形：

"大關稅"情形假設對商品徵收平均25%的貿易加權關稅，並維持一段時間。

"小關稅"情形則假設10%的平均關稅，且針對特定國家和行業的更高關稅將隨時間推移通過談判降低。

在兩種情形下，沃勒都預期關稅對通脹的影響將是暫時的。沃勒表示，

"自（4月中旬）那次講話以來貿易談判的進展讓我的基本預期介於這兩種情形之間。"

沃勒強調，圍繞最終對其他國家和行業徵收的關稅水平仍存在相當大的不確定性。

"截至今日，我看到2025年下半年經濟活動和就業面臨下行風險，通脹面臨上行風險，但這些風險如何演變與貿易政策如何演變密切相關。"

他現在估計對商品進口徵收15%的貿易加權關稅。

值得注意的是，沃勒在很大程度上忽視了密歇根大學消費者未來5-10年通脹預期指標在2025年的激增。他表示，他更願意關注基於市場的通脹補償措施和專業預測者的預期，這些指標並未出現類似的上升。

他還預計關稅將導致失業率上升，這種影響可能會持續。不過他也表示，在"小關稅"情形下，裁員可能是溫和的。

財政赤字推高長期收益率

在與韓國央行行長Rhee Chang-yong的對話中，沃勒將近期長期國債收益率上升歸因於對美國財政赤字日益增長的擔憂。

他表示，市場曾預期在財政整頓方面取得一些進展，但現在的估計顯示，聯邦赤字在可預見的未來將保持在約2萬億美元附近，約佔國內生產總值的6%。沃勒對韓國央行行長Rhee說道：

"如果債務發行量將遠超市場預期，他們會買入，但價格要低得多，問題不是能否賣出，而是他們願意支付的價格。"

他補充說，近期的貿易和地緣政治發展，包括關稅和白宮發出的信號，已經加劇了外國投資者的風險厭惡情緒。一些機構買家正在重新評估其對美國資產的敞口，這可能拖累需求並推高收益率。

穩定幣或成支付系統競爭工具

雖然沃勒指出無法代表美國政府就立法表態，但表示將穩定幣視爲"只是一種支付工具"，可以像存款用於交易一樣由非銀行實體發行。

"如果穩定幣能夠幫助降低成本，特別是對於進行跨境轉賬的中小企業，我完全支持允許競爭，而不是讓監管機構設定價格。"

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。