美聯儲票委古爾斯比：貿易政策影響利率決策
2025年美聯儲FOMC票委、芝加哥聯儲主席奧斯汀·古爾斯比(Austan Goolsbee)表示，特朗普政府的貿易政策若能達成解決方案，使美國經濟迴歸正常軌道，美聯儲將有空間降低利率。古爾斯比认为，避免加徵關稅將使美聯儲可能選擇降息政策。他強調，如果能夠通過貿易協議或其他方式避免徵收關稅，考慮到美國經濟的潛在實力和通脹方向，降息是可能的。
古爾斯比在2025年擁有FOMC貨幣政策投票權，其貨幣政策立場偏向鴿派，多次強調未來基準利率將比現在更低，前提是美國通脹持續穩定於2%以下或勞動力市場持續陷入動盪。
古爾斯比提到，如果最終因司法約束或貿易協議避免加徵關稅，美國經濟可能回到4月2日之前的狀態，即特朗普宣佈對貿易伙伴大範圍徵收關稅之前。他指出，如果保持充分就業狀態且通脹回到目標點位，利率就能降至最終將要穩定的低水平。根據美聯儲政策制定者們最新的預測，長期中性利率約爲2.5%-3%。
在數週的反覆、延遲以及隨後部分關稅的加碼舉措之後，特朗普政府遭遇重大打擊，大部分關稅被美國貿易法院裁定非法並被阻止實施。特朗普政府隨即表示將提起上訴，這意味着關稅問題隨後可能由上訴法院甚至最高法院裁決。在當地時間週四早些時候，美國上訴法院裁定，在案件審理期間，特朗普政府的這些關稅制度將繼續有效。
古爾斯比強調，美國經濟正在面臨價格上漲與勞動力市場小幅降溫並存的局面，但明確表示這與20世紀70年代高失業、高通脹的滯脹並不相同。他指出，這僅僅是一種“滯脹性質的方向”，意味着“通脹上升的同時就業狀況在惡化”，與20世紀70年代的滯脹完全不同。
美聯儲主席鮑威爾在5月利率會議後的新聞發佈上強調，美聯儲不必急於調整基準利率，美國經濟持續保持韌性，目前的政策是適度限制的且進一步觀望的成本相當低。他還表示，美國總統特朗普要求降息的呼籲不會影響美聯儲的工作。古爾斯比上週表示，在等待局勢明朗之前，採取任何政策行動的門檻都更高了。
多位美聯儲政策制定者近日表示，他們預計美國失業率和通脹可能將因關稅政策帶來的負面影響而小幅上升，但持續的關稅政策不確定性令他們難以判斷美國經濟將如何演變。
在中美經貿高層宣佈在尋求更廣泛貿易協議的過程中，雙方同意在90天內暫時下調面向多種商品的關稅政策後，美聯儲按兵不動的貨幣政策決定顯得愈發明智。經濟學家們當前轉變預測立場，認爲美國經濟陷入衰退的概率大幅降低，但仍有許多人預測經濟活動將放緩，作爲對比，在中美雙方達成積極貿易共識之前，多數經濟學家預測美國今年將陷入經濟衰退。
