霍尔木兹海峡风声鹤唳 欧洲天然气价格连涨六日

荷兰TTF天然气期货价格连续六日上涨，霍尔木兹海峡紧张局势加剧

欧洲天然气价格基准——荷兰TTF天然气期货价格连续六日大幅上涨，创下近四周以来的最长期连续上涨纪录。这一趋势主要受到以色列与伊朗之间冲突加剧的影响，市场担忧霍尔木兹海峡的船舶通行可能受阻，进而影响全球能源贸易。

随着以色列-伊朗军事冲突的升级，以及美国可能被卷入战争的风险，欧洲天然气价格在周三继续上涨。TTF天然气期货价格在周三一度上涨2.8%，超过每兆瓦时40欧元大关，为4月初以来首次触及该水平。

霍尔木兹海峡的重要性

霍尔木兹海峡是全球约五分之一的液化天然气(LNG)贸易的必经之路。任何贸易中断都可能导致LNG价格不成比例地狂飙式上涨。由于全球天然气市场的供需平衡比石油市场更加紧张，预计欧洲天然气价格涨势将持续相对强于布伦特原油。

自2022年俄乌冲突后，欧洲几乎停止了俄罗斯管道天然气运输，极度依赖来自中东以及北美的LNG，而霍尔木兹海峡则是中东液化天然气运输的重要航道。

市场观察人士担心，伊朗可能在短期内选择阻止那些需要经霍尔木兹海峡航行的油船或LNG运输船通行。全球最大规模LNG出口国卡塔尔已要求液化天然气运输船在海峡外等待LNG装货，直到装载工作就绪。

Rystad Energy高级分析师Lu Ming Pang在报告中写道：“水道运输仍处于严密监控中，因为任何贸易流动受阻都可能导致LNG价格不成比例地上涨——尤其是对高度依赖该地区LNG供给的国家而言，保持霍尔木兹海峡开放、避免供应中断符合包括伊朗在内所有中东国家的最大利益。”

市场影响

彭博船舶跟踪数据显示，截至目前，载货的南向LNG运输船舶已顺利通过霍尔木兹海峡，而三艘北向油船在海峡外焦急等待，另有一艘可能于周三加入等待行列。上周五以来，水道贸易风险也推高了国际原油价格基准——布伦特原油价格。

花旗集团的分析师Maggie Xueting Lin以及Anthony Yuen表示，相较布伦特原油价格，欧洲天然气价格涨势“应当相对更强”。“主要的原因在于全球天然气市场供需基本面比石油更趋紧，而且在地缘政治紧张局势突然大幅升级后，油价上涨的初始幅度通常大幅强于气价，尽管两者面临的运输中断风险几乎相同。”

荷兰合作银行驻伦敦市场的策略师Florence Schmit表示：“未来两天应该会决定能源和天然气价格是否会继续强势上涨步伐，或者市场是否会再次平静下来（至少是暂时平静下来）。”她补充道，伊朗袭击美国军事基地的潜在威胁，或霍尔木兹海峡的LNG运输船流量减少，对全球天然气供应构成了严重上行风险。

截至阿姆斯特丹时间上午9:04，荷兰TTF近月天然气期货价格报每兆瓦时39.69欧元，涨幅超过1%。