特朗普首輪銅關稅落地：150億美元進口產品受影響，精煉銅豁免引震盪

特朗普首輪銅關稅政策影響150億美元進口產品，美國銅市場波動加劇

美國總統特朗普的首輪銅關稅政策預計將影響去年價值超過150億美元的進口產品，其潛在的通脹影響引起了美國買家的高度關注。上週，50%的進口關稅細節一度導致全球銅市場劇烈波動，美國銅期貨價格創下歷史新低，這一異常波動與特朗普意外豁免關鍵類型銅材直接相關。儘管如此，仍有大量貿易量需面臨關稅壓力。

週一，美國正式公佈了將被徵收50%關稅的具體商品清單。據測算，清單涵蓋去年價值77億美元的半加工銅產品，包括電線、管材、棒材等；同時，通常用於電話或互聯網連接的電纜類產品也位列其中，其進口規模同樣接近77億美元。

值得注意的是，白宮還要求相關部門在90天內製定針對其他銅密集型製成品的關稅計劃。這一安排與此前特朗普大幅擴大鋁、鋼鐵關稅範圍的做法相似，均將衍生產品納入徵稅範疇。

當前，美國銅市場正試圖釐清特朗普關稅政策的實際影響。特朗普曾表示，此舉旨在推動國內半成品及含銅產品產量提升，但未提及對精煉銅徵收關稅，這一"疏漏"既令投資者意外，也反映出美國對精煉銅進口的高度依賴，以及主要買家對成本大幅上升的擔憂。

據美國國際貿易委員會數據，去年美國進口半成品銅至少60萬噸，其中約35%來自加拿大，德國、韓國、墨西哥的進口占比均不足10%。而未被納入此次關稅範圍的精煉銅進口量達約90萬噸，價值約84億美元。

需注意的是，關稅將按產品中銅含量的價值徵收，這意味着純度接近100%的"半成品"實際稅率將遠高於互聯網電纜等產品，後者雖含銅，但銅僅是其組成部分之一。