關稅衝擊顯現 德國Q2經濟萎縮幅度超預期

德國第二季度GDP萎縮幅度超預期，經濟面臨多重挑戰

德國經濟在第二季度的萎縮程度超出了預期，主要由於製造商業績在美國企業囤貨潮消散後大幅下滑。根據德國統計局週五公佈的數據，第二季度國內生產總值(GDP)環比下降0.3%，而初值爲下降0.1%。投資下降了1.4%，私人消費對經濟的支撐作用也遠低於最初預期。

德國統計局在聲明中指出：“工業生產的表現尤其遜於最初的預期。”

此次經濟萎縮對歐洲最大經濟體德國而言是一次重大挫折，打破了人們對該國能在俄烏衝突後走出經濟低谷的期望。2025年第一季度，德國GDP增長了0.3%，部分得益於美國企業在關稅生效前提前囤貨。

荷蘭國際集團全球宏觀主管Carsten Brzeski表示：“德國經濟經歷了提前囤貨效應的逆轉，也感受到了美國關稅帶來的首次全面衝擊。德國經濟在停滯中安於現狀，可能要到明年纔會開始出現更顯著的復甦。”

今年7月，歐盟與美國達成協議，歐盟大部分商品將被徵收15%關稅，該協議遭到德國工業界的嚴厲批評。

德國經濟還受到全球經濟增長乏力、地緣政治不確定性以及勞動力老齡化和官僚機構過度繁瑣等長期存在的問題的影響。

德國央行週四在其月度報告中警告稱，第三季度GDP可能再次無法實現增長，最有可能的結果將是經濟停滯。

與此同時，德國新政府大規模增加國防和基礎設施支出的計劃帶來了些許樂觀情緒，其效果預計將在2026年顯現出來。

本週早些時候，標普全球發佈的德國綜合採購經理人指數顯示，8月份私營部門活動意外加速增長，製造業也接近結束長達三年的低迷期。